2022年地方债发行启动

地方债作为积极财政政策的主要抓手，正在全面发挥稳投资、稳增长的作用。具体来看，一些建设计划安排较早、资金需求较为迫切的项目成为这一轮发债的关注重点。今年新增地方债发行时间比2021年大幅提前，去年3月份才开始发行新增地方债，当月发行了364亿元。

去年12月份，财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。明确2022年专项债券重点用于交通基础设施、能源、国家重大战略项目、保障性安居工程等九大领域。

20地区一季度拟发行地方债1.15万亿元

截至1月13日，已有北京、广西、黑龙江等20个省、自治区、直辖市、计划单列市公布了地方债发行计划，今年1月份计划发行地方债约4285.5亿元，一季度计划发行地方债约1.15万亿元。

按月来看，数据显示，20个地区1月份计划发行地方债4285.5082亿元，其中，新增地方债发行3295.335亿元(新增一般债券发行1035.305亿元，新增专项债发行2260.03亿元)，再融资债券发行990.1732亿元。

按季度来看，数据显示，20个地区一季度计划发行地方债11463.8685亿元，其中，新增地方债发行8880.35亿元(新增一般债券1834.34亿元，新增专项债7046.01亿元)，再融资债券发行2583.5185亿元。

据中研普华研究院《2022-2027年中国债券投资行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》分析

地方政府债券的安全性较高，被认为是安全性仅次于“金边债券”的一种债券，而且，投资者购买地方政府债券所获得的利息收入一般都免交所得税，这对投资者有很强的吸引力。经过13年的扩张后，地方债已成为债市第二大品种。

近年来我国债券市场迅猛发展，债券发行和托管规模均跨入全球前列，中国已成为世界第三大债券市场，但与发达市场相比，未来潜力还比较大。我国债券市场目前主要表现为绝对规模快速扩大但相对规模尚有发展空间、市场投资者结构较为单一、流动性较低、境外投资者占比低等特征，我国债券违约处置机制持续完善但仍有不足。

从我国市场存量结构来看，截止2020年12月底，我国政府债券存量规模最大，为46.09万亿人民币，占比总存量的39%;其次是金融债券，拥有存量41.51万亿人民币，占比36%;公司信用类债券存量为28.95万亿人民币，占比25%。另外国际机构债券和中央银行票据仍有小部分存量，分别为1588亿人民币和150亿人民币。

债券投资行业趋势分析

2014-2020年我国债券市场存量一直呈增长趋势，根据中国人民银行数据显示，2020年12月我国债券市场存量为116.72万亿人民币。作为直接融资的渠道之一，债券融资规模的增长为实体经济提供更多资金支持。在这背后，是我国债券市场种类更趋齐全，结构更加合理，多个品种债券发力增长。

今年新增地方债发行较去年提前，主要还是因为一季度稳增长压力较大，而专项债成为财政政策的重要发力点。项目资金需求和资金运行情况决定了地方债发行进度。所以，本质上要加快地方债发行，提高资金效率，抓紧抓好项目和工程建设。

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