锂盐厂迎来业绩爆发

1月13日晚间，西藏矿业发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至9.5亿元，同比增长363.76%至577.8%。西藏矿业2022年业绩预喜，得益于锂精矿、锂盐产品的高景气度，锂盐厂迎来业绩爆发。

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锂精矿行业发展趋势及现状分析

随着各国近年来对锂资源勘探不断加大，全球锂资源量有了较大的增量。当前全球查明锂储量1700万吨，资源量8000万吨，主要分布在南美“锂三角”地区，以及澳大利亚、中国、美国、非洲、加拿大等约20个国家。

赣锋锂业（SZ002460，股价71.29元，市值1438亿元）、盛新锂能（SZ002240，股价38.65元，市值352亿元）、雅化集团（SZ002497，股价23.49元，市值271亿元）等锂企也在尝试走出去，在海外控股或参股部分锂资源。但总体上，目前锂价定价权还在国外，我国锂资源对外依存度超过七成的制约因素逐渐凸显。有参会嘉宾建议要协调好国际关系，降低相关因素对企业发展的外部影响，“不能让走出去的企业孤军奋战”。

近年来，受终端新能源汽车需求不断攀升拉动，碳酸锂、氢氧化锂等锂电池上游原材料需求大幅上升，使得国内锂盐价格进入上涨通道，锂矿资源上市公司整体业绩出现大幅上涨。不过，受新能源汽车补贴退坡、终端需求减弱等影响，近期碳酸锂价格的回落，引发市场对锂矿行业的高景气度能否持续的争论。

锂矿主要生成碳酸锂和氢氧化锂。电池级碳酸锂主要用于磷酸铁锂正极材料;电池级氢氧化锂主要用于三元正极材料;电池级氟化锂主要用于制备六氟磷酸锂最终制备电解液。

目前为吸附法、萃取法、膜法(纳滤膜、电渗析)、煅烧浸取法、电化学法和新发展的反应/分离耦合法。

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国锂精矿行业发展趋势及投资风险研究报告》分析

全球已探明的锂资源储量中，近6成位于阿根廷、智利和玻利维亚，这些地区因此被称为“锂三角”。我国锂矿分布主要为江西的云母矿、四川的锂辉石矿及青藏的盐湖。中国地质调查局数据显示，我国约82%的锂资源量赋存于盐湖。

国内锂产业却面临着硬岩锂开采难度大、高镁锂比盐湖提锂分离技术尚未完全成熟、科技含量高性能先进的深加工锂产品需大量从海外进口等现实问题。资源依存对外严重、开发利用技术落后成为制约中国高端装备制造、储能与分布式电源、新材料及新能源汽车等战略性新兴产业发展的瓶颈。

纵向一体化趋势下，未来锂价波动性或将减弱。锂生产企业不断增强资源布局以及 动力电池企业直接参与锂原料生产是本轮锂价上行周期中的两个重要趋势。在锂资源重 要性不断增强的背景下，锂行业纵向一体化的趋势不断增强。纵向一体化一方面打破了 锂价和下游电池企业盈利之间的“零和博弈”，另一方面将改变锂成本曲线的“割裂状 态”。成本曲线重心的下移和平坦化都将带动锂价回归理性，并压缩未来锂价的波动性。

从每吨9万元到60万元，飙涨一年半的碳酸锂价格回落也让下游动力电池及新能源汽车整车厂商“欢呼雀跃”。全国乘联会秘书长崔树东在1月8日发文表示，受新能源汽车补提退出、降低市场增长预期等因素影响，碳酸锂价格已经在期货端降到40万元/吨以下，未来几个月的电池成本必然明显下降。

平安证券研报指出，“双碳”背景下，新能源汽车有望加速渗透，终端需求刚性，支撑锂价高位。2022-2023年全球锂资源仍有较确定的供需缺口，2024年供需紧平衡状态。国内锂资源对外依存度长期高于60%，受限于资源不足，锂盐正处库存低位。资源瓶颈加剧，产业链利润上移，主要在锂矿和锂盐间分配，其中锂精矿利润占比由2021年一季度的11%升至2022年三季度的59%，天齐锂业作为矿冶巨头，两端受益。

分析人士指出，2022年底即使叠加多家江西锂云母生产商如永兴材料等由于环保问题影响生产、部分厂商甚至直接停产的情况下，锂价依然频频下降，还是因为需求不振。

一方面，考虑到2023年新能源汽车补贴结束带来的一季度的需求削弱效应，终端效率或将有所下滑，所以终端新能源车企和中游动力电池厂商在原材料采购和库存积累方面表现得较为谨慎，导致上游的订单数量下降，从而使得锂价出现回调;另一方面，即使是行情较为火热的2022年，各大新能源车企的年度目标也并非全部能实现，可见新能源汽车行情并非如所期待那般乐观。

锂精矿目前仍是锂电产业链中毛利率最高环节。有业内人士则透露，从50万元到60万元主要是因为抢装，“电池厂也出来买”，市场极其缺乏供给流动性的情况下价格迅速抬高，存在一定泡沫，现在回调只是把泡沫的部分先挤出，寻求市场真正的平衡点。

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