3月11日，中国人民银行公布了2月的社融数据

新增社融1.19万亿，比市场预期的2.22万亿，低了将近1万亿。除总量较低外，结构性问题更应关注。今年2月新增居民中长期贷款为-459亿，也就是说今年2月末和1月末相比，居民中长期贷款减少了459亿。这是2007年2月公布数据以来，居民中长期贷款首次负增长。新增企业中长期贷款5052亿，比2021年2月的增量少了5948亿，同比降幅超过一半。

中长期贷款负增长意味着什么?

房地产市场成交量下滑，这意味着房子卖不动了。市场活跃度降低，内需不足是最大压力，按揭需求依然较弱，买房人持币观望情绪浓厚。一波又一波的调控下，楼市彻底跌入谷底，在商品房去金融化后，很多人都明白靠买房赚钱的日子一去不复返了。在没有居住压力的情况下，绝大部分选择躺平，不愿意去背负动辄数百万的贷款。

想要让居民中长期贷款同比转正增长，就需要房地产行业的健康，而房地产行业的健康，有赖于房地产企业的健康。部分房地产企业不合理的加杠杆当然有问题，但是市场已经给他们沉重的教训，现在就算是给这些房企加杠杆他们也不会加了。现在最重要的是，让这些房地产企业活下来，并承担起市场功能，否则房地产行业牵扯的上下游都要受到负面影响。如果居民开始普遍降杠杆并逐步退出房地产购买市场，对经济整体上是一种伤害。

同时，央行也需要各种措施，来提振居民购房信心，通过降低购房门槛、降低购房贷款利率、加快房贷审批放款速度等方式，来加大居民中长期贷款发放力度。

房地产发展趋势

2015年，中国房地产业在“冷暖交织”中继续探索、转型。政策密集出台，改善性需求大量释放，一线及重点二线城市楼市成交快速回暖，三四线城市仍然深陷高库存泥潭。中央定调去库存，甚至“喊话”开发商降价。330新政、5次降准降息、二套房、公积金新政、新版930……2015年，从中央到地方，救市政策一波一波，呈现出密集、立体化、全方位、组合使用的特点。市场，尤其是一线城市和重点二线城市的楼市，几乎是立竿见影，成交马上升温，并在第二季度达到高峰。

到疫情期间，房地产又进入了疲软阶段，疫情影响经济，经济增速缓慢，国家制定经济目标增速放缓，在这种宏观大环境下。房地产难免显得吃力。

回望过去，可以看到此前20多年的时间中房地产市场的发展速度非常快。实质上房地产市场快速发展，对于城镇化建设有一定利好帮助。新商业楼盘大规模开发建设，带动当地形成新经济增长点，商场、快销大牌接连涌入，促进城市第三产业发展趋势。总体而言，房地产市场对于经济发展曾经起到过促进作用。

2022年下半年房地产市场，一二线城市会出现一波大的涨幅，涨幅在10%左右，随后，又会出现政策稍微收紧一些，比如金融信贷等方面;三四五线城市今年的房地产市场，整体是一个字“稳”，在2023年春节前会出现小幅下跌。总之，在绝大部分地方的三四五线城市的房地产市场，未来一片渺茫。尤其是人口净流出的城市。

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