俄乌冲突刺激有色金属价格上涨

俄乌冲突升级、西方对俄罗斯的制裁引发了市场对俄罗斯生产的有色金属产品无法出口导致供应短缺的担忧，刺激有色金属价格上涨。而俄罗斯作为全球的能源大国，冲突升级使原油、天然气价格的大幅上涨推动了通胀预期与能源成本，也将推动有色金属大宗商品价格的上涨。

国内节后生产开工开始恢复，2月PMI指数回升至50.20。随着下游开工旺季的到来，以及两会后将基建稳增长政策的加快推进，预计未来有色金属消费将逐步提升，有色金属行业景气度有望进一步上行。

2022有色金属行业需求与趋势

受国际经济大环境影响，有色金属行业基本面仍经受挑战，除了黄金、铜、钼等个别金属外，绝大多数有色金属品种都将面临消费量已进入平台期的挑战。大宗金属矿产需求收窄，小金属价格预好。

有色金属是指除铁、锰、铬三种黑色金属，以及铀、钍等25种放射性金属之外的铜、铝、铅、锌、镍、锡等59种金属，以及硅、砷、硒、碲等5种半金属，合计64种元素。

作为有色金属生产第一大国，中国在有色金属研究领域，特别是在复杂低品位有色金属资源的开发和利用上取得了长足进展。目前，中国对有色金属的直接需求占比较高，多在40-50%之间;部分品种，如稀土和钨等需求占比可达到80%以上。

我国有色金属产量继续保持增长，今年1至4月，十种常用有色金属产量为2142.9万吨，同比增长11.5%，其中，精炼铜产量337.8万吨，同比增长15.3%。根据国家统计局统计，今年一季度，8493家规上有色金属工业企业实现营业收入1.4万亿元，同比增长45.6%;实现利润总额617.8亿元,同比增长460%。我国铜产业正在经历从规模化发展向高质量发展的转型升级时期。

金属价格普涨，包括铜、锌、镍、钴、碳酸锂、钨、锑、螺纹钢、铁矿石在内的主要黑色及有色金属26种代表商品全年价格平均涨幅达57%。金属矿产品呈现全线上扬的行情。

根据估算，扣除出口，中国的有色金属需求占比不到30%，海外才是有色金属终端需求更重要的力量。2019年中国有色金属表观消费量约6320万吨，到2025年将达到8000万吨。

近两年的“史上最严”环保治理淘汰了绝大部分落后产能，环保督查回头看让抱有一丝侥幸心理的高污染高能耗企业彻底关门歇业。中国有色金属铸造业作为基础工业在产业变革阵痛之后迎来了新一轮大发展，大量绿色环保产品和设备应运而生。中国目前有色金属行业产能仍在扩张，但是利润已经很薄，未来的中国有色金属行业需要告别粗放式增产的路，走向附加值更高、需求更广的有色金属深加工的路子，充分利用中国目前产能充足的特点，积极发展技术，形成一条完整的产业链。目前，国家相关政府部门不断出台相关政策。预计在未来，中国有色金属行业将逐步向绿色化道路转型升级。

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