2022年烟草行业现状分析及投资分析

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澳门烟草公司主要由三大部分组成，一是大陆烟草公司，如中烟国际，中烟国际在澳门的年销售收入超过1000万元，根据市场调研，澳门地区对于大陆产烟草的潜在需求规模达到2亿元;二是外资烟草公司，澳门地区进口烟草比较普遍，全球大型烟草企业公司在澳门基本都有产品业务;三是澳门本地公司，以“金澳门”为代表的本土品牌，在澳门市场也具有极强的竞争力，是澳门本土烟草市场最主要的参与者。

此前，澳门立法会通过调升烟草税法案，将每支香烟的消费税由原来的0.5元(澳门元，下同)增加至1.5元。除了每支香烟的消费税增加至1.5元外，烟丝的消费税调升至每公斤600元，雪茄烟消费税调升至每公斤4326元。调整后，烟草消费税将占澳门特区香烟零售价的70%或以上，符合世界卫生组织建议的标准。

全球(除中国外)卷烟销量出现较大降幅，销量为5528万箱，同比下降5.2%。而中国的卷烟销量只有2015年出现小幅下降，自2016年起则呈现逐年上升。从产量上看，2015~2018年我国卷烟产量有所下降，而自2019年开始回升，到2020年全国产量达到23863.7亿支，同比增长0.9%。2021年1-4月累计产量9482.2亿支，同比增长2.7%。

烟草行业企业数量为343家，烟草企业数量下降至106家。烟草制品业企业在近年来不断整合，数量减少，随着行业集中度的不断提升，烟草制品业总资产持续上升，由1,973.82亿元上升至10,365.7亿元。

从澳门烟草投资融资能力来看，澳门本地的烟草加工公司大多已在当地开展业务较长的时间，与当地的银行系统建立了较为牢固的商业联系，加上澳门本地烟草加工公司的资产负债率较低，资金回流能力较强，从商业银行获取资金补充的能力较强。

当前，澳门卷烟规模的增长空间已经逼近天花板，供需关系在一些区域市场已经开始转变。随之而来的，则是市场的量价关系发生转变，过去量价双增，品牌普遍做大，规模普遍增长。在销量增长、结构优化方面继续挖掘潜力之外，密切跟踪消费市场，发掘消费需求潜力将成为卷烟营销工作的着力点之一。零售客户是卷烟消费市场的服务主体，应正确区分零售客户需求与消费者需求之间的差异，研究消费市场的真实情况和发展趋势。

与以往相比，当前行澳门烟草业面临的内外部形势发生了明显的变化。就外部变化而言，当前政府倡导的消费观念改变了部分消费者的消费行为，抑制了部分高端消费、团购消费市场的发展，而且其影响具有长期性。同时，澳门监管局对于社会控烟环境和舆论的监督力度进一步加强，未来卷烟营销传播的空间将面临进一步收窄的可能。与之相应，消费者的消费习惯理性回归。

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