国际油价飙升的受益者是谁

近期，随着乌克兰危机持续加深，全球石油价格不断攀升，美国西得州轻质原油(WTI)期货价格与北海布伦特(Brent)原油期货价格两大标杆表现强势，布伦特原油期货价格24日更是强势突破100美元，创出2014年9月以来的新高。石油作为战略属性的特殊商品，其价格不仅受到市场供需关系的影响，也与地缘政治局势息息相关。上一轮石油价格的大幅度波动还是因为新冠疫情暴发带来的石油供需失衡。

昨日俄罗斯开展“特别军事行动”，乌克兰硝烟骤起。俄乌冲突不仅触发地缘政治动荡，也掀起了全球资本市场的巨浪。受俄乌局势影响，全球资本市场出现大幅震荡，A股市场黄金等贵金属类个股大涨。

天眼查数据显示，我国目前有超16万家企业名称或经营范围含“黄金”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的相关企业。其中，超7成相关企业分布于批发和零售业，超5成注册资本在100万以下，近5成成立于5年内。从地域分布来看，广东省黄金相关企业数量最多，超过4.6万家，占全国总数约27.5%;浙江和江苏两省均拥有超过9000家相关企业，分列第二、三位。

WIND数据显示，俄罗斯袭击乌克兰后，泛欧交易所小麦期货价格一度飙升至历史最高，小麦主力5月合约上涨14%，至335欧元/吨;玉米期货3月合约涨11%，达到296.25欧元/吨新高。

事实上，自俄乌冲突以来，芝加哥玉米、小麦等农产品期货价格就已经连续多日上涨。

从历史规律来看，地缘冲突发生后的前3个交易日内，成长和周期风格表现通常更好，金融和消费风格则表现不佳，到了第5个交易日，金融风格开始表现占优，成长风格的表现则逐渐走下坡路，而周期风格继续表现良好。

俄乌局势致天然气价格飙升

在冲突期间，俄罗斯通过乌克兰管道系统输往欧洲的天然气可能受到干扰。机构分析指出，在我国双碳目标约束下，天然气作为清洁一次化石能源，将是我国减缓碳排放增长速度的重要工具。

俄罗斯与乌克兰在天然气价格和过境费问题上的争执已持续多年。乌克兰天然气储量匮乏，每年消费天然气80立方千米，其中约四分之三需要进口，对俄罗斯能源依赖很大。另外，欧盟国家约四分之一的天然气从俄罗斯进口，其中约80%经由乌克兰输送。俄罗斯与乌克兰互为盟国时，俄以远远低于国际市场行情的价格向乌提供天然气。

据报道，俄罗斯是欧盟最大的天然气来源国，约占欧盟进口量的40%。同时，欧盟也是俄罗斯最大出口市场。数据显示，2019年，俄罗斯天然气出口量为2369亿立方米，其中对欧出口量为1926亿立方米，占比高达81%。

国际能源署2020年的报告称，欧洲能源需求依然旺盛，未来5年欧洲天然气进口将增长10%以上。而欧洲天然气库存高频数据显示，当前库存水平依旧难改下降趋势，处于历年低位。目前俄罗斯输往欧洲的天然气管道主要有8条，其中输往德国的亚马尔-欧洲管道于2021年末改变了流向，另外3条途经乌克兰的管道受当前局势影响也变得不稳定。

乌克兰危机令本已陷入能源危机的欧洲在能源供应方面面临更大风险。欧洲超过三分之一的天然气供应依赖于俄罗斯。去年天然气价格就因库存水平低而升至创纪录水平。不过，俄罗斯能源部长Nikolai Shulginov本周早些时候表示，俄罗斯的目标是保持其海外天然气供应的“不间断”;俄罗斯天然气公司Gazprom今日也表示，俄罗斯经乌克兰向欧盟输送的天然气正常进行。

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