证监会：支持头部券商做大做强

2月21日，证监会近日集中公布了对十三届全国人大四次会议以及政协十三届全国委员会第四次会议部分建议、提案的答复情况。

在《关于建立认可跨境业务券商制度维护国家金融安全的提案》中，有一个建议是“重点培育和支持国有头部证券机构加大资本投入，补足相对外资机构的资本差距，通过深化改革加强公司治理实现做优做强做大，提升交易、做市、托管、主经纪、风控等方面的核心竞争力”。

证监会答复称，“我会一直支持证券公司在依法合规前提下充实资本实力，优化公司治理，夯实基础功能，提升核心竞争力，并提供相关配套政策支持。”此外，证监会还将研究推动《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》相关实施细则出台。

根据中研普华出版的《2022-2027年中国证券行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》显示：

根据证券业协会披露的数据，2021年前三季度，证券行业实现营业收入3663.57亿元，实现净利润1439.79亿元，同比分别增长7%和8.51%，增长速度相较2020年和2019年同期出现明显下降。证券行业经过2019年和2020年的高速发展，目前已进入相对平稳的发展阶段。

截至2021年9月30日，证券行业总资产为10.31万亿元，首次突破10万亿元大关，同比增幅为20.30%，相较于2020年和2019年同期增幅依旧强劲。行业净资产为2.49万亿元，同比增幅为11.16%，与2020年增幅相当。2021年前三季度，证券行业经营增幅虽有所放缓，但总资产和净资产增幅依旧维持高位，证券行业的重资产属性得到强化。

30余家券商公布了2021年业绩快报、预告、母公司未经审计财报。其中，超8成券商2021年业绩预喜，5家券商营收超200亿元，4家券商净利润将超百亿元。

证券行业总资产及证券机构业绩情况分析

截至2月9日晚，从已披露的2021年业绩快报及业绩预告情况来看，有4家券商的营业收入超200亿元。

其中，中信证券的营收高达765.70亿元，位居第一;国泰君安以426.69亿元，排名第二;招商证券和东方证券分别为293.86亿元、243.73亿元。

从净利润来看，大型券商和中小券商分化加剧，4家券商净利润将超百亿元。其中，中信证券以229.79亿元的净利润强势坐稳“券业一哥”的位子，同比增速54.20%，也处于行业领先地位;国泰君安和招商证券的净利润分别为150.13亿元、116.13亿元;国信证券净利润预计增加90亿元至105亿元，同比增长36%至59%。

除了上述4家净利润超百亿元的券商外，东方财富、东方证券、光大证券等券商的业绩表现也十分亮眼。东方财富预计2021年净利润为82亿元至89亿元，同比增长71.62%至86.27%;东方证券净利润为53.72亿元，同比增长97.27%。

证券经纪业务进入存量竞争阶段，权益财富管理迎来发展契机。券商收入结构显现出差异化趋势，投行等与市场间接相关的业务收入占比提高，券商股的贝塔属性逐渐减弱。在贝塔值中性假设下，预计2022年行业净利润将同比增长6%。

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