当下是配置生猪养殖板块的最优时点

据悉，银河证券指出，1月末生猪价格下跌到13.97元/kg，显著低于行业平均养殖成本，亏损加剧将进一步带动行业去产能，能繁母猪累计降幅会逐步提高。对于生猪养殖板块的预期将逐步提升。看好猪周期，目前生猪价格探底，持续去产能节奏加快，当前板块投资风险低，安全边际高，市场表现出积极预期，当下是配置生猪养殖板块的最优时点。

数据显示，上周生猪价格为13.18元/kg(上上周13.9元/kg)，周内猪价由13.70元/kg下降至12.15元/kg，其次博亚和讯数据显示周内猪价由13.67元/kg下降至12.13元/kg;大猪存栏量呈现下降趋势，上周生猪出栏均重在117.07 公斤，较春节前下降1.37公斤，大体重猪出栏占比约为6.47%(上上周为7.89%)。

周期和时间的力量将会在每一细微处贡献力量，猪周期下行预期见底之后，板块估值回归价值中枢的大势已经形成;周期的势能强大，产能出清势不可挡，时间的力量同样强大，长期持续的去化比短期快速的去化更有力量，猪周期预期最差的时间已经过去，股价向价值中枢靠拢就应该是必然趋势。

生猪市场价格发展趋势

2021年，是“二师兄”价格经历“高台跳水”的一年——从年初生猪每公斤超过36元的高点，暴跌至每公斤仅10元多的低点。在我国启动第二轮中央储备冻猪肉收储后，猪价有所回升。中国畜牧业信息网信息显示，2021年猪价震荡幅度大周期短，价格曲线呈现“V”字形。价格最高点出现在1月，每公斤生猪价格最高超过36元。半年后的6月，生猪价格跌到每公斤12元多。

2021年价格大幅下跌带来的生猪行业去产能仍在延续，然而资本市场的资金却已经先知先觉，近期A股猪肉板块持续走强。

根据之前的经验，能繁母猪产能加快去化后，再过半年左右，猪价周期可能会反转。这也就意味着，2022Q3之后猪周期反转预期有望升温。

虽当前猪市未完全开工复产，猪价并不一定反映真实供需水平，但本周猪价快速回落，且体重仍边际下降，已显现出栏供给宽松的现状。预计春节后消费淡季仍将加剧供需偏松情况，猪价仍将承压，产能去化有望边际加速;中长期来看，行业能繁母猪去化趋势已成，当前猪周期筑底已较为明确。

截止2021Q3，牧原股份三季度完全成本15元/公斤;温氏股份三季度完全成本22元/公斤;正邦科技三季度完全成本19.81元/公斤;新希望三季度自繁自养部分完全成本在20元/公斤;天邦股份三季度完全成本均为20元/公斤。

据农业农村部的最新统计数据显示， 2021年11月末能繁母猪存栏量达4296万头，环比下降1.2%，相当于正常保有量的104.8%，存栏量已连续五个月环比下降。供给、需求、库存三轮周期共振下，一季度趋弱的猪价将成为重要催化。

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