国际油价迈向百元大关

2月份以来，国际原油价格整体以上涨为主，基本面利好居多，美原油一度迈上90美元/桶关口。虽然期间美国释放了部分伊核协议即将谈成的消息，导致多头主动离场，油价出现短时回落，但随着美国石油库存下降，国际油价再次反弹。

截至2月11日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨3.22美元，收于每桶93.10美元，涨幅为3.58%;4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.03美元，收于每桶94.44美元，涨幅为3.31%。

国内油价或迎四连涨

分析认为，目前国际油市表现为现实强而预期弱，伊核协议达成后供应的增加需要时间，而目前美国低库存，且难以累库，因此国际原油价格或持续偏强走势。2月17日国内成品油零售限价上调是大概率事件，届时国内成品油零售限价或实现“四连涨”。

成品油市场现状分析

回顾2021年油价走势，总体呈现波动上升趋势。在第三季度出现了全年最大跌幅。而第四季度，原油震荡上扬并一度突破近七年新高，国内资源呈现供不应求局面，零售价接连兑现两次宽幅上调。随着柴油暂停出口，国家释放成品油库，市场资源逐渐宽松，另外冬季疫情反扑，防控形势严峻，成品油行情或陆续回调。按照上下半年划分，上半年，随着国内外经济等各方面的复苏，中国汽柴油出口保持稳中向好的势头，实现全年良好开局。进入下半年，成品油出口配额明显收紧，此外，油品行业一系列政策调控的影响凸显，汽柴油出口正式进入瓶颈期，每月出口量基本在100万吨以下。航煤则主要受国际疫情影响，随着下半年全球疫情迎来实际好转，带动低位的出口明显提量。

“十四五”时期，在国家双碳战略背景，以及市场监管政策升级等因素影响下，中国炼油行业迎来深度结构调整，2021年成为成品油行业的转折之年，供应结构、交易方式等方面产生巨大变化，供需矛盾明显缓和，出口政策进一步收紧，2021年全年出口量继续减少11.85%至4032.11万吨。

分产品来看，2020年受全球疫情爆发影响，汽柴煤出口量全线下滑。2021年全年汽油、柴油、航煤分别出口1455.65万吨、1720.87万吨、855.59万吨，同比分别继续下跌9.03%、12.93%、14.24%。

油价走势预测

2020年受疫情影响全球油气上游资本开支仅为3297亿美元，同比大跌34%，2021年原油价格持续回暖，但全球油气资本开支仍然偏紧，同比仅小幅上涨10%至3623亿美元，相较于2019年下降27%，远低于十年来平均水平。油气行业资本开支持续低位，无疑对原油产量造成威胁，叠加OPEC+增产缓慢，全球原油供应缺乏弹性，在原油需求逐步复苏的背景下，油价仍有望保持高位运行。

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