2022年将成为水泥行业碳中和元年

‘双碳’目标下，‘十四五’期间行业节能降耗、高质量发展主基调不变。基建发力在即，市场有望逐步复苏，2022年将成为水泥行业碳中和元年。

2021年，水泥产能置换再度“趋严趋紧”。在此背景下，各地落后产能退出提速，头部企业“抢滩”产能势头不减。国家统计局数据显示，2021年全年水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。行业效益更是经历阵痛期，企业增收难增利。

一直以来，水泥行业都被看作是一个高排放、高污染、产能过剩的行业，防治污染需打“持久战”。而工业低碳减排对于水泥企业来说，无疑代表着需要投入更多的成本。且环保改进往往投入期长，收益见效慢。

《“十四五”原材料工业发展规划》明确提出，水泥等重点原材料大宗商品产能只减不增。这意味着，水泥行业竞争“跑马圈地”空间收缩，提质增效需求迫切。

水泥行业呈并购热潮

并购热潮在水泥行业蔓延。2021年，上峰水泥收购内蒙古松塔水泥、南方水泥收购杭州大马水泥、海螺水泥举牌亚泰集团、天山股份收购新疆博海水泥、海螺水泥收购鸿丰水泥51%股权、华润水泥收购良田水泥51%股权、冀东水泥先后收购代县宏威水泥和华润福龙水泥股权

随着近几年水泥行业产能置换、错峰生产、减产排能等政策的实施，水泥产能过剩现象逐步得到管控，水泥产能利用率持续提升。国内大型水泥产线占比稳步增长，同时新增和淘汰产能总量不相对称，过剩产能淘汰任重道远。行业利润保持上涨的同时，涨幅或将收窄，喜忧参半。水泥行业供给侧改革持续推进，需求端基建投资加速、地产韧性十足。

国家表示将适度超前开展基础设施投资，继续推进交通、能源、水利、农业、环保、物流等传统基础设施建设。受消息提振，19日水泥指数上涨3.99%。博闻科技、尖峰集团涨停，上峰水泥、海螺水泥、华新水泥、万年青等头部企业涨幅靠前。

数据显示，2021年1-3月份，全国累计水泥产量4.39亿吨，同比增长47.3%;3月份，全国单月水泥产量1.97亿吨，同比增长33.1%。1-3月份全国固定资产投资(不含农户)95994亿元，同比增长25.6%;比2019年1-3月份增长6.0%，两年平均增长2.9%;全国房地产开发投资27576亿元，同比增长25.6%;比2019年1-3月份增长15.9%，两年平均增长7.6%。

全国水泥产量及价格预测

对于今年水泥市场的行情，机构普遍看好基建投资及存量项目对水泥需求的拉动作用。基建投资继续维持逐年增长态势，宏观预期保持乐观，水泥行业或能受益。

预计2022年全国水泥产量在23亿吨左右，与2021年相比小幅下滑约3%，熟料产能总体稳定。而2022年水泥价格中枢整体上移，全年振幅收窄，不会出现2021年的大幅波动;随着煤炭价格回落，水泥行业利润修复，预计全年利润总额1698.8亿元，同比增长9.4%。

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