4月28日晚间，国内导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品及弹药装备领域核心企业——国科军工（688543.SH）正式披露2026年第一季度业绩报告。报告显示，公司一季度经营业绩实现稳健高质量增长，营收规模持续扩张，核心主业盈利能力大幅提升，研发投入保持高位水平，凭借深厚技术壁垒紧抓国防新质战斗力建设与军贸出口扩容双重行业机遇，一季度实现良好经营开局，为全年业绩稳步增长奠定坚实基础。

营收稳步扩张 主业盈利质量大幅改善

2026年第一季度，国科军工经营态势持续向好，营收实现稳步增长。期内公司实现营业收入1.55亿元，同比增长24.42%，核心主业增长动能持续释放，营收规模稳步扩张。

盈利层面，公司呈现“表观净利润短期波动、主业盈利强劲增长”的优质态势。一季度公司实现归母净利润1974.62万元，同比下降31.18%；扣非归母净利润达1962.85万元，同比大幅增长29.48%，盈利质量实现显著优化。

究其原因，归母净利润短期下滑主要系非经常性损益基数差异导致。上年同期，公司收到大额政府补助叠加应收款项坏账转回，非经常性损益大幅推高当期利润基数；而本期非经常性损益对利润贡献有限，剔除该阶段性扰动因素后，公司核心主业盈利实现近三成同比增长，充分展现出军工主业的强劲经营韧性。

盈利结构持续优化升级，公司盈利能力稳步攀升。这一增长主要得益于公司高附加值产品交付占比持续提升，产品结构不断优化，在营收增长与毛利率上行的双重驱动下，公司核心盈利能力持续增强。

财务基本面保持稳健，截至一季度末，公司总资产达31.16亿元，归母净资产24.47亿元，资产规模整体稳定，资产负债率维持在较低水平，财务结构健康，抗风险能力突出。

研发投入维持高位 技术壁垒夯实核心竞争力

军工行业的核心竞争本质是技术实力的较量，国科军工始终坚守创新驱动发展战略，持续加大核心技术研发投入，不断加固业务技术壁垒。2026年一季度，公司研发投入达2582.46万元，研发投入占营业收入比例高达16.67%，持续保持高位研发投入力度。

在研发方向布局上，公司聚焦国防装备升级核心需求，重点围绕武器系统、新一代智能弹药及引信、无人作战平台、新一代导弹（火箭）先进动力模块与控制产品等前沿领域开展技术攻关，构建起多层次、宽领域、全覆盖的技术研发体系。当前，国内国防新质战斗力建设加速推进，无人化、智能化武器装备列装节奏持续提速，消耗型弹药装备市场刚需持续释放，为公司技术成果转化及业务拓展提供了广阔的市场空间。

核心赛道协同发力 军贸业务成业绩增长新引擎

国科军工深耕弹药装备、导弹（火箭）固体发动机两大核心军工赛道，产品广泛应用于防空反导、装甲突击、反恐处突、海洋调查等多个国防及民用领域，同时积极布局无人装备、反无装备及智能化武器系统等新兴赛道。

传统军品业务方面，公司凭借多年行业深耕积累，实现两大核心系列产品技术完全自主可控，具备强大的军品技术攻关、配套研制及产品迭代能力，在多个细分产品领域建立起持续性竞争优势，与军方客户建立长期稳定的战略合作关系，核心赛道市场份额稳步提升，订单交付节奏保持良好。

军贸业务实现跨越式突破，已然成为公司业绩重要增长极。2025年公司海外业务收入达3.02亿元，占总营收比重提升至21.38%，较往年实现大幅跃升，且军贸业务毛利率显著高于国内军品业务，有效拉动公司整体盈利能力提升。当前全球地缘政治格局复杂多变，海外市场对高性价比、高性能中国军工产品需求持续旺盛，军贸出口已成为军工行业全新增长曲线，国科军工凭借领先的技术与产品优势，军贸业务有望持续实现订单突破，成长空间进一步打开。