东方证券近日发布研报，首次覆盖北摩高科（002985.SZ），给予“买入”评级，报告指出，公司在起落架与航空刹车系统两大业务板块持续取得进展，具备从订单积累走向业绩兑现的能力。

上述观点在公司近期密集的机构调研中得到进一步印证。据悉，北摩高科于6月接待来自华泰证券、兴业证券、国投证券、光大证券、创金合信基金、鹏扬基金、大成基金、人保养老资产等十余家机构的联合调研。公司管理层就民航产品拓展、军工产品交付、国际化布局及回款情况等重点话题与投资者进行了系统交流。机构普遍认为，公司业务节奏清晰、执行力增强，管理层对未来市场预期表达明确信心。

在起落架业务方面，北摩高科多个型号产品完成小批量交付，正式进入放量周期。东方证券指出，公司2024年着陆系统实现收入0.84亿元，同比增长近18倍，预计随着批产节奏加快，2025年起将成为利润的重要来源之一。

民航刹车系统国产替代同样是关注焦点。目前公司已完成民机样机阶段测试，部分型号正在申请适航认证，有望打破进口垄断格局。分析师认为，随着国内航空产业链自主可控加速，公司民品市场空间将逐步打开。

值得注意的是，应收账款问题亦被列入研报重点跟踪方向。报告称，公司已启动专项清收机制，应收账款结构逐步改善，相关信用减值压力预计将在未来两个季度内显著缓解，为利润端修复提供支持。

东方证券表示，在航空主战装备升级与民航替代双轮驱动下，北摩高科未来业绩具备持续弹性。截止发稿，北摩高科股价小幅上涨，分析人士认为，作为军工刹车制动系统龙头，公司近年来不断加大在民航市场的投入。尤其是在国产大飞机C919、C929加速量产背景下，公司已全面布局民航刹车系统和起落架国产化进程，客户覆盖南航国航等核心单位，站上行业扩容的战略高点，因此具备显著的产业稀缺性。