4月28日晚间，五粮液2021年年度报告及2022年第一季度报告出炉。

报告显示，2021年，五粮液实现营收662.09亿元，同比增长15.51%;净利润233.77亿元，同比增长17.15%。2022年一季度，实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%;净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

随着国内外宏观经济压力加大，白酒行业集中化趋势愈发明显，进一步向着优势企业、优势品牌、优势产区集中，名酒企业的竞争优势更加明显、确定性更高。

五粮液持续6年保持营收、净利润两位数增长，持续稳健高质量增长充分体现出其强劲的内生动力与活力，行稳致远蓄力冲击第7个“两位数增长年”。

分红再创新高，盈利能力持续增强

2022年3月底，五粮液发布了2021年度现金分红承诺的公告。公告显示，初步考虑2021年度现金分红金额不低于115亿元(含税)。

上市公司现金分红作为投资回报的重要形式，不仅是企业品牌形象、盈利能力、发展水平的体现，对于提振渠道信心、增强资本市场吸引力也具有重要意义。

五粮液2021年年报中，正式公布了2021年利润分配方案。每10股派发30.23元（含税），现金分红总额为117.34亿元，分红比例为50.20%，再创新高。

近几年来，五粮液分红规模占利润比重一直较为稳定，维持在50%左右。根据统计，自1998年上市以来，五粮液累计现金分红达613亿元(含2021年现金分红)，是上市以来募集资金总额的16倍。且2017-2021年累计现金分红419亿元，是近五年累计现金分红额最多的深市白酒上市公司。

与此同时，五粮液酒类产品毛利率一直稳定在较高水平，2021年为80.29%。值得关注的是，2021年，五粮液系列酒实现营收126.20亿元，同比增长50.71%，且毛利率同比增长3.99%。充分体现出五粮液产品结构的持续优化。

一方面，五粮液产品坚持以高质量市场份额提升为核心，不断丰富文化故事、深化产品战略、转型渠道运营、加大消费培育，不断夯实市场基础，凸显品牌价值。另一方面，系列酒坚持“三性一度”“三个聚焦”以及打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性品牌战略，实现了经营质量持续提升、销售收入稳步增长、品牌价值加速回归、市场动销更加良性的发展局面。

五粮液盈利能力的稳定增长，彰显出浓香型白酒龙头企业的高质量发展，也更坚定了市场与投资者的信心。

夯实发展根基，内生动能不断充盈

2021年，是五粮液布局新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期。公司坚持围绕市场提质增效赋能，与时俱进，顺应消费升级趋势，在品质支撑、科技创新、文化建设、产业生态等多维度实现了提升与加强。

五粮液业绩与盈利能力的稳定增长，也基于其高质量、可持续发展根基的不断夯实。

产品层面，核心大单品第八代五粮液整体实现“价稳量升”，终端动销良好，量价关系更趋良性;经典五粮液成功导入市场，在高端市场上构建起核心作用。同时系列酒产品体系更加聚焦，也与五粮液产品系列形成良好协调效应。

质量层面，百万亩酿酒专用粮基地持续升级建设，“从一粒种子到一滴美酒”全过程质量管控成效明显。并且有效完成了厂前区重大拆迁任务，园区4个改造项目、4个续建项目、扩能工程项目都进展顺利，行业质量标杆的地位更加巩固。

渠道层面，五粮液专卖店、终端KA渠道等传统终端渠道进一步优化;新零售公司、自营官方旗舰店等新兴渠道进一步扩充;团购网络进一步完善;北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京、郑州8个高地市场和14个省会级重点市场进一步拓展，整体布局更加完善。

数字化转型层面，完成了营销数字化管理和服务体系建设，专卖店智慧门店试点运行初见成效。并且新建成国际一流水准的五粮液风味科学国际联合实验室，“五粮液包包曲质量提升技术研究及应用”等项目获得多项荣誉，科技创新水平保持行业领先。

品牌层面，通过打造《紫禁城》、中国西湖情玫瑰婚典、《酌见》等一批优秀的文化IP，传播五粮液文化，以及深度融入“一带一路”倡议，参与迪拜世博会、博鳌亚洲论坛、《财富》世界500强峰会等国际活动，使得品牌美誉度和国际影响力持续增强。

除此之外，五粮液还通过“经典五粮液”尊享品鉴会、VIP专属品鉴会等，增强与消费者之间的黏性，消费意见领袖和品牌爱好者数量不断壮大，五粮液在高端消费圈层中的口碑和品牌活跃度也稳步提升。

过去一年，五粮液在“全球品牌价值500强”“中国品牌价值500强”等榜单中，品牌价值、排名增幅均居行业第一。不断提升的内生动能和综合竞争力，也为五粮液高质量发展带来了更多可能和空间。

坚定两位数增长，续写高质量发展新篇

当前，我国宏观经济虽然面临需求收缩的压力，但长期向好的基本面并未改变，经济活力和韧性依然强劲。且从白酒行业发展来看，结构性增长已经成为主旋律，高端消费需求增长下，“不缺酒、缺好酒”的品质竞争时代正在纵深迈进。

在高端化、集中化、品质化行业趋势下，千元价格带成为名优白酒的重要争夺战场，而五粮液无疑占据着主导地位。在行业向上发展和消费者美好生活需求的推动下，五粮液通过打造经典五粮液等举措，构建起了高质量市场份额的坚强助力，为品牌整体发展带来了更大空间。

面对2022年，五粮液的经营目标依然是：公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长。

稳中有进，是近几年来五粮液的发展基调。立足新发展阶段，五粮液坚持“聚焦主业、做强主业”，并以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，正在高标准、高水平、高质量建设“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的新发展格局，加快建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企。

多家券商表示持续看好五粮液，随着产品矩阵优化、消费者培育渗透、新班子引领发展以及品牌价值的不断拉升，五粮液将长期持续稳健增长。且当前五粮液股价在较好投资区间，是良好的投资时期。

来自市场的反馈也显示，五粮液出货快、库存低、开瓶率高，深受消费者喜爱。

“一年比一年好，每年的销售情况都在增长”，无论从用户基础还是市场口碑来看，五粮液都得到了市场的长期检验，经销商纷纷表示对未来的进一步发展充满信心。

高质量稳健增长背景下，期待五粮液引领行业打开全新格局。

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