近年来，基金代销市场中，银行、券商、独立基金销售等三类机构之间的竞争愈发激烈。2022年第四季度，在机构代销基金保有规模整体下降的背景下，券商持续表现出色，市占率得到进一步提升。

券商基金代销市场占有率提升

各大基金代销机构中，由于券商市场集中度较低，竞争格局更为激烈，排名波动明显。

(资料图片)

去年第四季度，中信证券超越华泰证券成为券商“代销一哥”，“股票+混合公募基金保有规模”为1417亿元，环比增长31.81%;“非货币市场公募基金保有规模”为1733亿元，环比增长30.79%，两项保有规模均位列券商第一位。

值得关注的是，中信证券、华泰证券两家券商首次跻身基金代销总榜前十名，分别位列总榜第八位、第九位。

2023公募基金销售保有规模排行

2月10日，中基协发布的2022年第四季度销售机构公募基金销售保有规模百强榜单(以下简称“基金代销百强榜单”)显示，2022年第四季度，“股票+混合公募基金保有规模”合计为5.6525万亿元，环比微降0.95%;“非货币市场公募基金保有规模”合计为8.0079万亿元，环比下降4.16%。

基金代销百强榜单注意到，去年第四季度各类代销机构百强榜中，券商占53家，与去年第三季度持平;银行占26家，较去年第三季度减少了1家;独立基金销售机构占19家，较去年第三季度增加1家;保险及代理机构2家，数量未发生变化。

从“股票+混合公募基金保有规模”来看，去年第四季度，券商保有规模合计为1.257万亿元，环比增长7.62%;银行保有规模合计为2.8868万亿元，环比下降5.92%;独立基金销售机构保有规模合计为1.4501万亿元，环比增长1.52%;保险及代理机构规模为586亿元，去年第三季度为420亿元。

从市场占有率方面来看，去年第四季度各大机构竞争激烈(保险及代理机构规模较小，不做对比)，券商“股票+混合公募基金保有规模”占比由去年第三季度的20.47%提升至22.24%;银行的保有规模占比由去年第三季度的53.8%下降至51.07%;独立基金销售机构保有规模占比由去年第三季度的25.03%提升至25.65%。

在“非货币市场公募基金保有规模”方面，去年第四季度，券商保有规模为1.4378万亿元，环比增长4.99%，市场占有率提升至17.95%;银行保有规模合计为3.8927万亿元，环比下降1.12%，市场占有率提升至48.61%;独立基金销售机构保有规模为2.6037万亿元，环比下降13.12%，市场占有率下降至32.51%;保险及代理机构规模为737亿元，去年第三季度为522亿元。

可以看出，去年第四季度，券商表现持续优异，上述两项指标保有规模均实现稳步增长，市占率不断提升。对此，国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦表示，“场内ETF基金的发行与交易，使得券商整体市占率环比大幅提升，整体表现优于银行与第三方代销机构。”

根据中研普华研究院《2022-2027年中国公募基金行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》显示：

公募基金发展迅速，基金数量超过万只，居民投资公募基金的热情虽受到去年市场行情的影响有所减弱，但大的发展趋势是不可逆的。

公募基金“出清”加速

数据显示，今年以来，共有39只公募基金清盘，值得关注的是，有36只基金系“持有人大会表决通过”而清盘，触发合同终止条款而清盘的基金为少数。

近十年来公募基金“出清”速度不断加快，自2017年以来，每年均有上百只基金产品退场，其中债基在整体清盘的过程中“唱主角”，主动权益型基金清盘数量呈现整体上升趋势。基金清盘的原因并非均因业绩不佳，机构资金撤回等也是基金“按下终止键”的原因。

2023年以来，市场共有39只(不同份额合并计算，下同)公募基金清盘。其中包括13只股票型基金、14只混合型基金、8只债券型基金。

从存续时间来看，今年以来清盘的基金大多成立于2018年前，其中存续时间最久的为中银标普全球资源等权重指数(QDII)。该基金成立于2013年3月19日，于2023年1月17日到期，存续近十年。中金绝对收益存续时间位列第二，该基金成立于2015年4月21日，于2023年2月8日到期。此外，新华增强债券、华安安禧灵活配置混合、九泰久稳混合等7只基金存续时间也近八年。

梳理近十年公募基金清盘数据发现，近年来公募基金“出清”速度逐渐加快。Wind数据显示，2011年至2016年，公募基金清盘数量相对较少。其中，2011年、2013年各有1只基金清盘。2014年至2016年，市场每年清盘基金数不足40只。自2017年以来，公募基金出清速度进一步加快，每年均有上百只基金产品退场，且数量呈上升趋势。Wind数据显示，以基金到期日计算，2017年至2022年，基金清盘数量分别为109只、430只、133只、174只、254只、232只。

从清盘原因来看，在今年以来清盘的39只基金中，东方价值挖掘、中金量化多策略等36只基金因持有人大会表决通过而遭清盘。例如，中金量化多策略今年2月初发布公告称，同意“终止基金合同有关事项的议案”的参会份额占参加本次基金份额持有人大会表决的基金份额持有人所持基金份额的100%，议案有效通过。

此外，万家瑞泰、嘉实先进制造100ETF、中银标普全球资源等权重指数(QDII)3只基金因触发合同终止条款而遭清盘。《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，当基金合同生效后，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金将可能终止合同。例如，中银标普全球资源等权重指数(QDII)于1月发布公告称，截至2022年12月30日，基金资产净值为0.25亿元，持续低于5000万元。为维护基金份额持有人利益，本基金管理人有权终止《基金合同》并进行清算，不需要召开基金份额持有人大会。

其中，公募基金清盘的原因并非全部因业绩不佳。以2022年为例，Wind数据显示，在当年清盘的383只基金(不同份额分开计算)中，共有291只自成立以来取得了正收益，其中6只基金自成立以来收益超80%。

例如国泰民丰回报定期开放灵活配置混合，公告显示，该基金因触发合同终止条款而遭清盘。Wind数据显示，该基金成立于2017年3月31日，至2022年6月到期前，收益率近130%。实际上，机构的撤出或是引发该基金清盘的重要原因。2022年一季度末，该基金规模为1.04亿份，机构持有该基金1.03亿份，个人投资者仅持有98.56万份。但自2022年5月至6月该基金正式清盘前，该基金共发布8条“可能触发基金合终止情形的提示性公告”。据该基金清算公告，截至2022年6月2日，该基金总份额仅剩116.38万份，基金资产净值为264.33万元。也就是说，在不到一个季度的时间里，机构已快速从该基金中撤出，导致该基金触及合同终止条款而遭清盘。

《2022-2027年中国公募基金行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。