中国减速电机行业供需趋势及投资风险

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减速电机又称减速器，主要包括工业通用减速电机和工业专用减速电机，不同于使用在工业机器人、机床、航空航天的精密减速电机，一般减速电机应用范围广泛，行业内企业众多，一部分企业侧重于生产广泛适用于各下游行业的通用减速电机，规格以中小型为主，产品呈现模块化、系列化的特点，所属行业为通用减速电机行业。

减速电机的主要原材料为铸件、锻件、轴承、电机等，工艺流程相对简单。这些原材料由钢材、生铁等大宗原材料加工而成，大宗原材料价格的波动会影响减速电机行业的采购成本。

从减速电机上游原材料来看，整体产量趋向稳步增长趋势。以生铁产量为例，根据国家统计局数据显示，我国生铁产量自2015年起快速增长，到2020年底已达到88752.4万吨，同比2019年增长9.7%。

减速电机下游应用领域非常广泛。减速电机是工业动力传动不可缺少的重要基础部件之一，下游行业分布十分广泛。减速电机下游占比最大的三类应用领域分别为起重运输(25%)、水泥建材(15%)和重型矿山(10%)，合计占去一半市场，而占比小于4%其他应用领域合计占比达到27%，超过了最大的起重运输领域。

我国减速电机行业已基本形成规模大、门类齐全、基础坚实的产业。目前，我国减速电机行业形成了能满足下游行业配套需求的生产体系，成为中国机械基础零部件中规模大的行业之一。减速电机下游行业主要已形成以摆线减速电机(34.96%)、蜗轮蜗杆减速电机(31.89%)、齿轮减速电机(27.12%)为主的产品结构。

从减速电机产量情况来看，2020年我国减速电机产量916.7万台，同比增长7.6%。随着我国大型减速电机企业逐渐实现国产替代，行业竞争格局逐步改善，我国减速电机产量快速增长。2021年我国减速电机产量有望突破1000万台。

目前，我国减速机行业竞争格局仍然较为分散，规模以上企业数量达到790家左右，相较于国际品牌在产品材料、设计能力、功率密度、精度要求、可靠性与稳定性等方面尚存差距，高端市场仍被以SEW、弗兰德为代表的外资品牌占据，占全市场份额约25%。

随着自动化技术的发展以及工业机器人技术的不断创新，工业机器人需求逐渐增加。目前，中国已经建立了全球规模最大、覆盖最广的制造业体系，但高端装备产业国产化、自主化水平较低是制约先进制造业发展的关键因素。在发展双循环的新发展格局下，高端装备自主可控是产业发展的大势所趋，以工业机器人等为代表的高端装备产业将迎战略机遇期。

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