黄金是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性，但自从其被世人所发现以来，一直被用于首饰的制作，黄金价格市场风险和经济增长的相互作用推高黄金需求，并且金融市场不稳定性、货币政策与美元、经济结构改革成为影响黄金行业市场的重要因素。

黄金的需求端主要有工业（金饰、科技等）用金和投资用金两部分。在地缘政治压力加强时，黄金将成为一种受欢迎的资产。而以美国为首的国家对俄罗斯的制裁可能会鼓励其他国家的中央银行和政府重新考虑黄金在其储备中的地位，全球央行有充分的储备多元化和地缘政治理由将更多储备转向黄金。

2022年中国黄金行业市场现状调研

(资料图)

中国黄金协会最新统计数据显示，2022年一季度，全国黄金实际消费量260.26吨，与2021年同期相比下降9.69%。其中：黄金首饰168.86吨，同比下降0.19%;金条及金币69.62吨，同比下降27.71%。2021年国内黄金原料供应趋紧，利用国内原料生产黄金329吨，同比下降10%，占比74.2%;利用进口原料生产黄金114.6吨，同比增长0.4%，占比25.8%。

从中国珠宝市场库存结构看，2021年黄金库存占整体珠宝零售库存的51.5%，黄金在我国珠宝零售市场中的地位显著。具体看2021年我国黄金下游消费领域，其中，饰品消费是我国主要黄金消费需求，2021年我国黄金首饰消费量711.3吨，同比增长45%，占我国2021年黄金消费比重的60%以上;其次分别为金条及金币和工业及其他用金。

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7月27日，据中国黄金协会最新统计数据显示，2022年上半年，国内原料黄金产量为174.687吨，比2021年上半年增产21.934吨，同比上升14.36%；其中，黄金矿产金完成139.154吨，有色副产金完成35.533吨。另外，2022年上半年进口原料产金55.658吨，同比上升6.65%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金230.345吨，同比上升12.40%。

今年上半年我国黄金产量上涨的主要原因有：我国产金大省——山东省黄金生产企业复产复工效果显著，矿产金产量大幅回升123.64%；大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量73.546吨，占全国的比重为52.85%，较2021年同期增加3.54个百分点；紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业境外矿山矿产金产量共计23.864吨，同比增长48.42%。2022年上半年，全国黄金消费量476.82吨，与2021年同期相比下降12.84%。其中，黄金首饰320.73吨，同比下降7.98%；金条及金币112.44吨，同比下降25.59%；工业及其他用金43.65吨，同比下降7.89%。

2022年年初俄罗斯与乌克兰冲突使地缘政治紧张局势再次发酵，随之而来的能源供应危机、全球通胀高企等问题加剧了经济复苏的不确定性，黄金作为避险资产再度被推上历史舞台。截至目前，黄金价格已逼近 2000 美元/盎司。

2022年中国黄金行业市场发展趋势分析

业界人士认为，战争本身往往不会成为持续看涨黄金的驱动因素，经济发展、市场风险和不确定性、机会成本和投资力量是黄金价格走势的四大驱动因素。世界黄金协会表示，迄今已开采的黄金总量约为 20 万吨，地下储藏量为 53000 吨。随着黄金矿产的持续开采，好采易选的金矿资源濒临枯竭，矿山的生产成本逐年提高，这导致黄金矿产资源保障不足。

再生金供应方面，2020 年，由于金价高涨，再生金供应达到历史高位，占全球黄金总供应量 4,633 吨的 28%，其中 90%的再生金来自珠宝，其余来自电子产品。而在世界黄金协会 2021 年第四季度的报告中指出，正是因为消费者手中可变现的实物黄金总量下降，未来再生金供应将收缩，预计 2022年全年回收金总量约在 1050-1110 吨之间。

根据世界黄金协会的数据，2020 年黄金需求跌至 11 年低点，主要是珠宝销售放缓。2020年最后一次黄金反弹在突破 2,000 美元的门槛后迅速逆转，随着黄金接近该水平，它开始扼杀由印度和中国主导的零售市场对实物黄金的需求。

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