私募大佬空仓

私募大佬但斌能手握270亿重金“空仓”，作为价值投资老手，最近却传出空仓。私募排排网数据显示，自3月以来，但斌旗下产品均已更新了3次净值，但几乎所有产品的净值波动都趋近于0。而其他更新净值的私募产品，受3月市场大跌影响，均出现大幅回撤。

此外据一财报道，但斌回应称，目前仓位的确比较低，大概在10%左右。与此同时，私募降低仓位不仅仅是东方港湾一家。私募排排网数据显示，截至3月11日，股票私募仓位指数为74.83%，环比下降了0.97，并且创出年内新低。其中仓位超过8成的股票私募占比为54.86%，另有19.73%的股票私募仓位低于5成。

私募发展现状

年初以来股票私募多头仓位变动大幅下滑14%。截至今年1月底，私募基金截止日资产净值已经达到63440亿元，再创历史新高，基金只数达到78843只。从股票私募多头仓位变动(估算)上看，截至今年3月4日，股票私募多头的仓位比例已经从去年年底的84.8%大幅下降至71.6%，下降幅度约为14个百分点，春节后以来私募大幅降低仓位，当前已经处于历史中位水平，后续或有加仓空间。若私募基金仓位每提升1%，大约对应634亿元资金增量。

根据私募0.7清仓线、0.8警戒线来看，在17601支春节后披露最新净值数据的股票策略阳光私募中，共有848支净值低于0.7清仓线，占比达到4.8%，同时有1028支净值处于0.7至0.8之间，占比达到5.8%。但90%左右的私募产品净值均处于0.8以上，私募清仓压力尚不大。

从行业结构来看，私募基金重仓行业为医药生物、食品饮料、轻工制造等。截止21Q3，阳光私募持股市值较高的行业是医药生物、食品饮料、机械设备和计算机等。同时根据今年年初至3月4日股票私募多头仓位变动的估算数据，私募基金年初以来大幅减仓医药、银行、轻工制造和机械等行业。整体来看，若市场超预期下跌，医药生物、轻工制造、机械等行业压力相对较大。

私募发展前景

当下私募行业呈现的良好发展态势有三个层面的原因,第一个是国家政策层面,政府提供的大量基金都在引导私募行业朝着创新的、产业升级的股权方向发展;第二个层面就是资金流向,民众在房产投资方面受到压制就会慢慢向权益类投资转移;第三个层面是“独角兽”企业数量和规模的迅猛发展以及香港IPO的进一步开放涌现出了一大波上市的机会,造福效应会让更多的资金流向股权市场。

私募的优势是资金量大与技术高超，等待底部出现是私募机构的操作风格，结合近期市场调整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，我们认为中期维度，市场机会大于风险，未来若配合市场成交可能进一步萎缩至7000亿元左右等交易情绪降温的指标，可能更有助于判断市场的阶段底部出现。

有私募表示，目前国内的平台型私募基金公司主要有两种：一种是高毅资产的模式，多位风格各异的基金经理聚合在一起，共用公司品牌和中后台体系，每位基金经理各自发行自己管理的产品;另外一种是保银投资的模式，多位行业基金经理共同管理一只基金，每位基金经理只专注各自行业深度研究，在独立进行决策的同时，发挥行业间的协同和互补，丰富单只产品的选股多样性。

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