医药股在2021年回归理性，展望2022年，抗疫还会成为投资热点吗?

全球并购规模首次突破5万亿美元

2021年见证了全球企业的并购大潮。数据显示， 截至今年12月16日，全球并购交易额增长了63%，首次突破5万亿美元，创下了5.63万亿美元的历史纪录，并远远超过2007年金融危机前4.42万亿美元的纪录。

报告显示，科技和医疗行业占据了并购市场的最大份额。今年最大手笔的交易几乎都集中在科技和医疗行业。

新冠中和抗体药物是否还有市场

随着我国首款新冠中和抗体治疗药物获批，应用中和抗体药物治疗新冠的潜力正在被不断挖掘，有望成为新冠疫苗后的重要补充。据不完全统计，目前国内在研的新冠抗体药物已经超过10款。随着新冠小分子口服药物的面世，新冠中和抗体药物是否还有市场?

中和抗体药物机理主要在于结合新冠病毒表面刺突蛋白(S蛋白)、或阻断刺突蛋白构想变化，阻止刺突蛋白与人体细胞结合，与病毒相“中和”。奥密克戎在S蛋白RBD区域出现了多达15个突变，可能会对目前中和抗体药物乃至新冠疫苗效果产生影响。

中和抗体主要有三种：

第一种是血清疗法。即人感染新冠病毒后，会产生IgG抗体，这是一种中和抗体，提取新冠肺炎康复者血清用于治疗其他重症肺炎患者就是这个道理。这种方法应用的最快，但存在一定风险。

第二种是单克隆抗体。这是一种经过人为筛选和制备的抗体，成分单一，特异性强，又被称为“生物导弹”。单克隆抗体可以精确识别新冠病毒的某个抗原部位，产生高效的抗病毒效应。

最后一种是基因工程抗体。对抗体的氨基酸序列进行修饰，疗效更强。中和抗体和疫苗的区别是，疫苗旨在训练人体免疫系统掌握消灭新冠病毒的方法，等到病毒入侵时有效地清除它们，重在预防。

12月8日，国家药监局批准首款新冠中和抗体的联合方案。由腾盛博药开发的安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法，获批用于治疗轻型和普通型且伴有进展风险的成人和青少年新冠患者。今年6月，腾盛博药在国内启动中和抗体疗法2期研究。更多本土药企的相关研究也正在展开，如君实生物的埃特司韦单抗;百济神州通过授权协议引入丹序生物DXP-593和DXP-604两款中和抗体。

今年以来，美国市场对于抗体疗法需求居高不下，埃特司韦单抗出货增加对君实生物是利好。根据披露，截至12月6日，已有超过70万名患者接受了双抗疗法或巴尼韦单抗疗法。

相比于小分子口服药，中和抗体是大分子药物，从新冠肺炎康复患者血清中分离获得，针对新冠病毒刺突蛋白受体结合域(RBD)，包裹其侵入细胞的功能区域，阻碍病毒对细胞的感染，研发快，特异性强，副作用相对较小，疗效确切性强。不过，小分子药物在价格和生产上更有优势，更具可及性和可负担性。抗体药物的生产成本比小分子药物要高很多，需要依赖生物制药方法生成，耗时耗材。

对于抗体类药物，目前治疗新冠肺炎主要有以下几种策略：

1、针对S蛋白的中和抗体，结合病毒颗粒表的S蛋白，阻断S蛋白与ACE2的结合，从而阻断病毒进入细胞。

2、针对ACE2蛋白的中和抗体，通过结合病毒的受体ACE2，阻断病毒进入细胞。

3、ACE2类似物，与肺细胞表面ACE2竞争结合病毒颗粒表面的S蛋白，阻断病毒与受体结合。

4、针对细胞因子风暴的抗体，通过抑制细胞因子风暴，从而达到治疗新冠肺炎的目的。

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