恒拓开源信息科技股份有限公司(证券代码：920415)于2026年6月24日至26日举办投资者交流活动，其中6月24日线下路演在上海举行，现场交流气氛热烈，机构投资者响应踊跃。中信建投、国金证券、中信证券、银河证券、申万宏源、湘财证券等头部券商，以及国道资本、惠璞投资、海子投资、复浦投资、厚扬投资等多家专业投资机构出席。公司董事长刘德永先生、董事会秘书刘瑾女士就民航IT国产化进程、AI时代竞争壁垒、AI商业模式与订单落地、低空经济商业化进展等核心议题，与投资者进行了深度沟通。

交流中，机构投资者对公司AI及低空业务布局给予高度关注，围绕技术壁垒的可持续性、商业模式选择及订单转化节奏等维度展开深入探讨。在资本市场对软件行业AI冲击的普遍关注中，恒拓开源基于二十余年民航信息化深耕所构建的差异化路径，成为此次交流的核心焦点。

民航基本盘：国产化替代主力，出海探索培育潜在增量

民航IT是公司的核心基本盘。公司深耕国内民航信息化领域二十余年，核心产品航班运行控制系统(FOC)覆盖国内多数航空公司，在运控等细分领域市场占有率处于行业前列。在运控、航行情报等细分领域，公司主要国际竞品为Sabre、Jeppesen等海外巨头。国内同行业企业各有侧重，公司在民航IT领域具备多年技术与客户积累，与多数国内厂商形成差异化竞争。凭借本土化服务响应、数据安全自主可控、定制化快速适配、产品研发创新性等优势，在信创时代，公司已成为国内民航信息化领域国产化替代的核心参与厂商。

与此同时，公司正积极探索“合作出海”模式，已就相关联合方案与具备全球化渠道能力的头部企业开展初步对接与可行性评估。双方业务互补性强，具备协同拓展的基础条件，但合作模式、商业条款及落地节奏尚在论证阶段，公司将在充分评估后审慎推进。

AI竞争力与商业模式：二十年行业know-how构筑护城河，订阅制探索打开长期空间

"AI不是挑战，而是杠杆"——AI是此次机构投资者高度关注的方向。恒拓开源认为，AI时代垂直行业软件公司的核心竞争力不在于算力或模型本身，而在于"行业数据壁垒与业务理解能力"的双重锁定。AI的杠杆效应主要体现在两个方面：

一是重构行业IT路径。民航运行数据涉及运行安全，多采用私有化部署且不对外公开，通用大模型难以直接获取和处理航司专属运行数据库、内部排班规则等私有化数据，这构成了天然的行业进入壁垒。公司凭借二十余年积累的行业数据资产与业务理解能力，通过构建"数据桥接"能力使大模型能够理解和处理民航专有数据，并持续沉淀行业技术能力与领域知识(skills)，推出"平台+智能体"架构，面向签派员、乘务员等核心岗位发布"智小*"系列智能体，积极探索重构行业IT系统的新路径。

二是驱动效率提升。公司内部研发已深度应用AI代码生成工具，对开发效率和项目毛利率的改善已显现积极效果，有助于持续优化经营质量。

商业模式层面，目前公司AI产品以项目制交付为主，同时积极拓展按使用量(Token)或按飞机架次计费的订阅模式，订阅制转型是公司中长期商业模式升级的重要方向。商业化进展方面，AI技术已在航司运控、机组、营销等业务场景开展应用，部分智能体已在多家客户完成试用，反馈总体良好。2025年公司AI产品已完成首单签约，实现了从研发试用到商业交付的初步突破。目前公司在跟商务合同若干，正积极推进后续签约工作。

低空经济：商业化加速落地，从卡位迈向规模拓展

2026年低空经济已正式确立为国家新兴支柱产业，纳入国家现代化产业体系重点布局。行业当前处于“基建先行”阶段，公司紧扣“低空安全”与“数字基建”主线，围绕通导感气专业产品、数字孪生、人工智能大模型等核心技术，定位“低空场景数字化运营服务商”，聚焦水利、电力、应急、海上物流等高安全管控场景。

商业化已实质启动。2025年公司低空产品已在多个场景实现商业化落地，已中标项目推进平稳，回款按约定有序推进。2026年公司将持续加大低空领域的研发投入与市场拓展力度，加速多行业场景的规模化应用。

资本战略：稳步推进并购整合，助推规模扩张

并购整合是公司实现规模扩张、提升长期竞争力的重要战略路径。公司重点瞄准两类标的：一是民航/低空产业链上下游互补型企业，涉及产品、技术、市场能力的补强;二是具备数据处理能力的AI技术公司，作为探索新的增长曲线的方向之一。标的筛选优先考量业务协同性、持续经营能力与盈利稳定性。

在并购实施过程中，公司将审慎评估标的规模与交易方案，合理选择支付方式，保障公司控制权稳定，维护全体股东利益。

公司以“立足智慧民航基本盘，布局低空经济新赛道，稳步推进并购整合”为核心战略，形成“基本盘贡献现金流、AI赋能提效增质、低空打开成长天花板、并购实现加速补强”的协同格局，持续为股东创造长期价值。