随着我国人口老龄化进程加速，银发经济正从概念培育期进入产业化发展阶段。在这一具备长期确定性的赛道上，昆药集团已率先完成从顶层设计到产业闭环的系统布局，成功跨越概念验证阶段，释放出明确的增长潜力与稀缺的投资价值。这正是机构集体看好的底层逻辑所在。

在A股医药公司中，昆药集团将“银发健康产业引领者”作为顶层战略。其发展潜力建立在几个难以复制的核心优势上。

精准布局核心赛道，构筑全产业链优势

心脑血管疾病作为威胁老年人健康的主要疾病类型，其防治需求兼具刚性与持续性。数据显示，我国心血管疾病患者人数已突破3亿，在人口老龄化不断深化的趋势下，相关防治需求将持续扩大。值得关注的是，随着银发人群细分趋势显现，55-64岁的“银发青年”已成为银发健康市场的重要群体，他们既重视心脑血管疾病的早期预防，也注重日常健康维护，不愿因健康问题影响生活品质，成为心脑血管防治需求的新兴增长点。昆药集团的核心产品血塞通（三七总皂苷），精准卡位这一黄金赛道，契合银发青年对心脑血管健康提前干预、科学养护的需求，成为该群体日常健康管理的优选单品之一。

血塞通是防治心脑血管疾病的重要药物，积累了扎实的临床共识与患者基础。随着老龄化进程不断加快，其市场空间将进一步拓宽。

除此之外，更深的护城河在于其对上游的绝对把控。三七是心脑血管疾病用药的核心原料，其价格波动和质量差异直接影响终端产品的竞争力。昆药集团建立了从三七种植、提取到制剂生产的完整产业链，这不仅确保了产品质量的稳定性和一致性，也在成本控制方面形成了显著优势。在药品集采常态化的市场环境下，这种全产业链布局的成本优势正在转化为实实在在的市场竞争力。

从“治已病”到“治未病”，实现全周期覆盖

银发群体的健康需求是多元且持续的。昆药集团的战略远见，体现在其构建了覆盖银发健康全周期的产品矩阵。

在慢病治疗之外，昆药集团依托有六百余年历史积淀的“昆中药1381”品牌，深入布局精品国药业务线，推出了参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等广受市场认可的产品，精准覆盖治未病、日常调理、补益等多元场景。“昆中药1381”与“777”两大品牌优势互补，共同构建了完善的产品链条。

在“健康中国2030”战略推动下，健康消费正加速从“以治病为中心”向“以健康为中心”转型。昆药集团凭借前瞻性的全周期布局，与国家战略形成深度共振，不仅在银发健康赛道中占据了有利的竞争位置，更打开了更大的市场空间。

平台协同赋能，增强发展韧性

纳入华润三九“一体两翼”战略版图后，昆药集团获得了更深层的产业赋能与系统性支撑。

在品牌建设方面，央企背书显著增强了昆药旗下“777”“昆中药1381”两大品牌的市场公信力与影响力。借助华润成熟的品牌运作体系，昆药核心品牌在全国市场的认知度与渗透率得到有效提升，为产品从区域走向全国提供了品牌势能。

在渠道拓展方面，昆药正在铺设以商道为锚点，覆盖全国的销售网络，为产品快速实现市场下沉与终端覆盖创造了条件，推动其从传统优势区域向全国化布局加速拓展。

在研发与创新方面，昆药旗下吗替麦考酚酯干混悬剂等药品获国家药品注册证书，为昆药集团的长期战略投入和创新药、大健康产品孵化提供了坚实后盾。

更为关键的是，平台化协同显著增强了昆药集团应对行业周期波动的能力。在当前医药行业面临政策调整、市场竞争加剧的复杂环境下，背靠华润的产业生态，昆药集团能够更好地应对外部变化，保持经营稳定性，为长期发展奠定了坚实基础。

长期价值凸显，坚定发展信心

根据2026年一季报，受集采执行节奏与零售终端调整等因素影响，昆药集团业绩短期承压。此类业绩波动实为公司战略转型与业务深度整合过程中的必经阵痛，并未动摇其在银发健康赛道的核心价值。当前，多家券商仍将其视为“银发健康赛道的优质标的”，坚定看好其长期发展前景。

昆药集团的真正潜力，是将“银发健康”从一句行业口号，落地为一条从种植到服务的完整产业链，尤其在老年人最高频需求的心脑血管领域，构建了兼具产业深度与竞争宽度的坚实护城河。

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