近期，多家机构上调道通科技评级，持续看好公司 AI 转型成效与新业务增长潜力。市场聚焦公司能源革命与算电协同、新一代 AI 数据中心供电架构、AI Token 化服务、具身智能四大核心方向，其“硬件+ Agent+Token 收费”的平台化转型路径与增长曲线落地进度获得高度认可。

当前，公司AI战略已进入落地兑现期，智慧能源、AI Token 化服务、AI 供电、具身智能等业务形成多轮驱动格局，成长逻辑获得机构广泛认可，为后续业绩释放与估值修复提供坚实支撑。

能源革命叠加算电协同 重构公司估值逻辑

受美伊冲突影响，全球能源市场波动加剧，新能源替代预期进一步强化，全球能源安全战略加速转型，新能源替代正从政策驱动转向刚需驱动，行业高景气周期已然确立。

与此同时，AI 大模型训练带动算力需求爆发式增长，北美电网建设滞后问题凸显，“电荒” 成为制约区域经济发展的核心瓶颈。在此背景下，“算电协同” 被纳入政府工作报告，国家层面强力推动能源与算力深度融合。

道通科技是 A 股市场稀缺的、北美业务占比超 50% 的高毛利科技企业。全球能源成本高企阶段，公司北美储能与充电业务直接受益于能源替代浪潮；北美 AI 算力紧张之际，其储能 + 超充一体化方案成为缓解电网压力的优选方案，成为连接全球能源转型与国家算电战略的关键纽带。

AI 供电架构革新 引领算电发展新范式

宁德时代高溢价入主中恒电气，打响 AI 数据中心供电赛道卡位战。传统 UPS + 工频交流架构已无法满足 MW 级智算机柜供电需求，供电系统成为算力发展的重要瓶颈。英伟达、谷歌等算力巨头明确，800V HVDC 与 SST 固态变压器是下一代数据中心供电标准，算电协同步入硬件架构重构新阶段。

道通科技 HVDC 架构适配英伟达 800V 高压直流标准，自研电源模块采用碳化硅（SiC）器件与高频拓扑设计，相较传统方案损耗降低 30% 以上，PUE 可降至 1.1 以下。目前该产品已通过北美头部云厂商认证，完成联合测试与预验证，进入批量供货储备阶段，精准匹配海外 AI 数据中心 “本土化 + 高效供电” 的核心需求。

在 SST 领域，公司联合瑞士苏黎世联邦理工学院，攻克高压绝缘、高频功率变换、智能控制等核心技术难题，研发的原型机功率密度达 120W/in?，技术水平位居国际前沿。目前已完成小批量验证，进入北美客户测试阶段，计划 2028 年前后小批量试点，2030 年实现规模化落地。

公司并非单一布局硬件，而是构建起HVDC（当下）+SST（未来）+ 光储充 + AI 能源管理的完整算电协同体系：HVDC 直击当前 AI 数据中心高效供电刚需，快速贡献业绩增量；SST 前瞻布局终极技术形态，抢占零碳算力中心技术制高点；光储充一体化搭配虚拟电厂技术，实现 AI 数据中心与新能源、电网深度融合，参与调峰调频创造额外收益。

打造AI Token化服务商 拓展盈利天花板

2026 年被视为 AI 应用商业化元年，行业重心从大模型军备竞赛转向垂直场景落地变现。道通科技全面向 AI Token 服务商转型，率先打通 “硬件 + AI Agent + 按量计费” 商业闭环，构建起可持续的高毛利现金流体系。

公司垂域大模型覆盖能源、电力、交通、运维四大场景，以 AutelClaw AI 数字员工为载体，已在北美 5000 + 充电桩与能源站点落地应用，实现无人化运维、智能调度、故障预判等功能。

2025 年数据显示，公司 AI 及软件业务收入达 5.52 亿元，毛利率接近 100%。Token 化收费模式打通持续变现通道，随着 AI Agent 在电力、数据中心、智慧能源等场景渗透率持续提升，软件业务从成本中心转变为核心利润引擎，彻底打开公司盈利天花板。

具身智能技术领先 集群调度赋能多元场景

道通科技在具身智能赛道布局深厚，自研 “具身智能大脑”，实现感知、决策、执行全流程自主闭环，核心优势在于可深度理解复杂物理环境、与机器人硬件高效协同，区别于通用 AI 模型。

在 2026 道通 Physical AI 人工智能大赛上，公司集群调度技术正式亮相。该技术采用 “一超多强” 架构，支持多智能体自组网、异构机器人协同、空地一体作业，依托 Avant Hub 平台实现统一调度与全流程无人化执行，控制精度与稳定性达到工业级领先水平。本次大赛总奖金超 300 万元，汇聚全球顶尖高校与科研团队，充分验证公司在 Physical AI 领域的技术引领力与产业落地能力。

机器人作为未来核心生产力，道通集群调度技术可全面适配电力巡检、应急救援、智慧安防、工业运维等多元场景，推动具身智能从实验室走向实战化应用，为公司开辟第三增长曲线，助力估值体系迎来重估。