3月27日，香港联交所官网显示，随手播集团公司（以下简称“随手播”）递交了更新招股书。招股书显示，公司营业收入在2025年呈现大幅增长，达到51,491.8万元。结合招股书公开信息，本文将从财务数据、业务本质、两大业务板块相互促进等维度剖析随手播的业务内核与发展逻辑，解读其业务背后的核心价值。

一、财务数据透视：收入结构调整，利润内核未变

招股书显示，2023-2025年，公司的营业收入分别为5,066.6万元、9,895.1万元、51,491.8万元，其中SaaS业务占营业收入的100%、63.7%、12.5%。线上营销解决方案业务于2024年6月推出，2024年及2025年占营业收入的比例分别为36.3%和87.5%。SaaS解决方案业务收入保持增长态势，线上营销解决方案业务自推出以来快速发展，成为收入增长的重要支撑因素之一。

经深度剖析公司财务盈利指标，SaaS解决方案业务的盈利能力显著高于线上营销解决方案业务。报告期内，SaaS业务的毛利率整体维持在75%以上，线上营销业务的毛利率则从2024年的2.1%提升至2025年的5.3%。并且，2025年SaaS业务贡献了整体毛利的67.43%，是公司利润的核心贡献来源。这意味着，尽管线上营销业务收入增长迅速，但其盈利效率仍不及SaaS业务，无法替代SaaS业务在利润端的核心作用。

二、SaaS业务：内核根基稳固，增长逻辑清晰

从业务发展来看，SaaS业务具备清晰的增长逻辑与市场竞争力。根据灼识咨询，2025年，随手播在国内企业直播SaaS解决方案市场中排名第十，在竞争激烈的市场中占据一席之地。其SaaS业务的服务模式涵盖软件开发与技术支持两大核心，既能为客户定制化SaaS产品，也能为现有产品提供升级、维护等持续服务，客户粘性较强。

2023-2025年，SaaS解决方案业务总收益分别为5,066.6万元、6,306.7万元、6,457.0万元，整体保持稳健增长。同时，公司SaaS业务的定价模式兼顾灵活性与盈利性，主要采用交易分成、产品买断及维护两种方式，既贴合不同客户的需求，也保障了业务的持续盈利能力。

三、线上营销业务：与SaaS业务相辅相成，打造获客新入口

2024年6月，随手播推出线上营销解决方案业务，该业务的推出源于公司在服务SaaS客户过程中发现，客户对线上营销服务的需求日益增长。凭借SaaS领域积累的技术实力、市场洞察力及客户资源，公司构建了“SaaS解决方案+精准营销”的一体化模式，实现两大业务板块的相互赋能。因此，线上营销解决方案业务本质上是SaaS业务的配套延伸，其核心价值在于与SaaS业务相互促进。

具体来看，线上营销解决方案服务能够识别客户的业务需求，进而引导客户采购定制化的SaaS解决方案，成为SaaS业务的重要获客入口。据招股书，随手播SaaS解决方案业务的部分客户后续又委聘其提供线上营销解决方案服务，而线上营销解决方案业务的部分客户后续又订购其SaaS解决方案。两大业务板块形成了“营销获客—SaaS转化—长期服务”的良性循环，随手播以“SaaS守核、营销助力”的双轮模式，在高分化、强竞争的企业服务赛道中，形成了兼具稳定性与成长性的发展路径。

结语

综合来看，随手播拓展线上营销解决方案服务是公司围绕SaaS业务进行业务生态延伸的必然结果。SaaS业务作为公司的基础根基，不仅是稳定的收入来源，更是利润的核心贡献者；线上营销解决方案业务则与SaaS业务相辅相成，既是收入增长的补充，也是SaaS业务的获客入口。

此次招股书更新，不仅推动随手播港股上市进程稳步向前，也为资本市场呈现了更全面的企业发展图景，助力投资者清晰理解公司业务逻辑，进而实现企业与资本市场的良性互动，为后续上市进程奠定良好基础。

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