2025年，三元食品交出亮眼年度业绩答卷：液奶与低温鲜奶（市占率超50%且持续增长）在北京市场均稳居份额第一。2025年作为“十四五”收官与“十五五”奠基的关键节点，三元食品通过“轻装上阵、聚焦主业”的战略改革，其成效已在市场表现与财务数据中得到验证，为高质量发展筑牢基础。

液奶在北京市场份额稳居第一；同时，低温鲜奶北京市场占有率超过 50%且持续增长，亦在北京市场份额稳居第一……2025年，北京三元食品股份有限公司（下称“三元食品”）交出了一份亮点纷呈的年度业绩答卷。

与此同时，三元食品坚持“有利润的收入、有现金流的利润”的经营理念，2025年，公司预计实现营业收 63.5亿元左右。尤为值得一提的是，在剔除长期股权投资减少等相关影响因素后，公司预计归母净利润约为2.60亿元至3.18亿元，同比大幅增长374%至480%，反映出核心乳业经营韧性凸显，实际经营质量的显著提升。

2025年以来，三元食品的一系列战略改革成效，已在市场表现与财务数据两个维度获得扎实验证，形成了从战略定调、坚定执行到成果显现的完整闭环。与此同时，三元食品的三季度财务报表也反映出改革对经营质量的提振作用：体现经营健康度和可持续性的关键指标，如经营性现金流，在战略聚焦后呈现出持续改善的积极趋势。

2025年，既是“十四五”规划的收官之年，也是为“十五五”良好开局筑牢基础的关键之年。三元食品以此为契机，深化改革、聚力突围，通过“轻装上阵、聚焦主业”的策略，为企业在“十五五”规划的开局之年奠定了坚实的高质量发展基础。

图：三元食品产品矩阵

实际经营质量显著提升

从2025年业绩预告可以看出，三元食品在持续聚焦核心战略的推动下，经营质量与效益实现实质性跃升。

受参股企业法国HCo（HCo France S.A.S. ）计提商誉减值因素影响，三元食品2025年度归母净利润预计出现负值。截至目前，公司持有法国HCo 49%股权。此次减值金额最终将由法国HCo聘请的专业机构按准则审定。

需要明确的是，此次减值为非现金、非经常性事项，属于股权投资项目的阶段性账面调整，并未动摇三元食品自身的发展根基与战略方向。目前公司各项主营业务推进有序，整体运营保持稳定。

回溯2018年，三元食品通过参与设立的合资公司法国HCo，完成对拥有百年历史的法国St Hubert公司的股权收购，后者在健康黄油涂抹酱领域具有重要行业地位。该笔投资一直计入长期股权投资。

若剔除上述股权减值等非经常性因素影响，三元食品2025年归母净利润预计同比大幅增长374%至480%，扣非归母净利润预计同比增长更高达705%至899%。 这充分表明，公司主营业务盈利能力强劲，实际经营质量显著提升，整体利润增长与主业盈利水平被账面减值所暂时低估。

此次调整本质上是公司国际化布局过程中的财务审慎体现，其影响仅限于投资账面层面。三元食品的核心业务板块——包括低温鲜奶等优势产品线，始终保持稳健增长与良好盈利，经营性现金流健康，主业“造血”能力持续增强。

因此，本次减值不仅未改变公司经营向好的趋势，反而推动公司进一步聚焦主业、优化资源配置，为未来基于现金流的利润增长与高质量发展夯实基础。

聚焦主业，培育特色业务

当前，乳制品市场整体呈现理性消费态势，消费者购买行为更趋精细化，对产品性价比的关注度提升。同时，消费场景日益多元，近场化、便捷化渠道成为销售新增长极，新兴零售和即时零售快速发展，成为品牌争夺流量的关键战场。

乳制品消费已从单一的饮品补充向多场景、全链条的生活方式渗透，满足身心健康、高质价比、提供情绪价值的产品持续推新。

2026年1月15日，三元食品旗下第二支战略大单品——三元北京酸奶，在京东平台隆重首发。与此同时，三元食品与京东集团达成深度战略合作共识，双方正式签署2026年战略合作协议。这一合作将有力整合双方在渠道、技术、品牌等多方面的优势，不仅是双方资源禀赋的优势互补，更是对消费升级趋势的精准呼应，为行业发展注入全新动能。

图：三元食品与京东战略合作签约

三元食品正“轻装上阵、聚焦主业”的战略，重塑业务版图。在特色业务端，公司持续加码高潜力赛道，构建差异化增长极。学生奶市场作为核心阵地，2025年1-9月北京区域业务收入实现双位数同比增长，巩固了其在校园营养餐领域的领先优势；与此同时，公司重启经典IP"北京市牛奶公司"，以"现打鲜奶+现制饮品"的创新业态切入现制茶饮赛道，将七十年的历史积淀转化为年轻化消费场景，开辟品牌焕新路径。

在资产质量端，公司果断推进SKU精简与低效出清。通过建立"销量-毛利-战略契合度"三维评估模型，系统筛选优化产品矩阵，2024年以来累计退市低销量、负毛利等低效SKU占比约25%，资源进一步向高附加值品类集中，运营效率与盈利质量同步提升。

在品牌营销策略持续升级之时，三元食品构建起双代言人矩阵，精准触达客群。国民演员葛优精准覆盖中老年消费群体，夯实老字号信赖底色；新生代偶像丁禹兮精准沟通Z世代年轻客群，注入年轻化基因。

图：三元北京鲜牛奶与三元北京酸奶（图片顺序为产品上市顺序）

北京市场护城河稳固

在乳业全国化巨头林立、竞争趋于白热化的当下，三元食品并未盲目加入规模消耗战，而是果断转身，将力量收回并夯实自身最坚固的堡垒——“聚焦北京，深耕低温”。2024年，这一核心战略的提出，为三元后续的系列变革定下了基调，也标志着其从“广域扩张”转向“深度运营”的关键一跃。

聚焦北京市场，是三元此次战略转身的根基所在。北京不仅是三元品牌的发源地与传统优势市场，更是其品牌认知度最高、供应链最成熟、消费者忠诚度最稳固的区域。在竞争全国化的浪潮中，三元选择首先牢牢守住这座“大本营”，实质上是回归主业、筑牢根基的理性之举。

此外，为巩固本土优势，三元食品以"北京鲜牛奶"为核心抓手，通过"72℃巴氏杀菌工艺"、“100%自有奶源”等差异化卖点持续强化消费者心智，巩固"北京人的鲜奶首选"品牌认知；同时积极开辟增长新路径——文化赋能层面，推进"三元梅园"文旅联名，将老北京奶食文化转化为品牌资产；渠道变革层面，发力即时零售赛道，实现"30分钟新鲜直达"的履约体验升级；生态协同层面，与京东达成战略合作，借助其物流基础设施与数据能力打通线上线下闭环。

图：三元梅园x地坛跨界合作

这一系列组合拳，系统性应对伊利、蒙牛等全国性乳企的渠道下沉压力。凯度消费者指数显示，截至2025年10月，三元食品在北京整体乳品市场保持领先地位，其中低温鲜奶占有率进一步提升，较第二名领先优势扩大至23个百分点，核心品类护城河持续加深。

“根据地战略”的底层逻辑，源于三元食品对区域消费生态的精准解构。北京作为高消费力市场，居民对"短保新鲜""本地溯源"的品质诉求持续升级。

与此同时，三代北京人对"三元"这一伴随城市发展的品牌拥有近乎本能的信任与情感归属。三元食品正是将"鲜"的产品力与"本地化"的情感力熔铸为独特价值主张，在北京市场建立起难以复制、难以撼动的竞争壁垒。

这场以“聚焦”为核心的改革，对三元具有至关重要的意义：它意味着公司从过去的“外延扩张思维”真正转向“内涵增长思维”，通过收缩战线、强化核心，构建起在关键区域与关键品类上的绝对竞争力。在行业整体增长放缓、竞争进入存量博弈的背景下，三元选择先做深、再做广，先做强区域、再谋全国，这无疑是一条更稳健、更可持续的发展道路。

聚焦北京与低温，不仅是应对当前竞争环境的战略防御，更是聚焦主业、蓄力未来、锻造内生增长能力的深度准备。

现战略定力的坚持——做难而正确的事，以及他们短期内作出巨大改变，核心是彰显三元改革方向正确、短期成果亮眼。

进入2026年，三元食品将以战略定力锚定发展方向，以改革创新激活增长引擎，坚持以产品创新驱动品牌价值跃升。伴随"聚焦北京、深耕低温"核心战略的纵深推进，三元食品已在产品创新、市场深耕等维度构筑起差异化竞争优势，发展势能持续积聚。面向未来，三元食品将进一步巩固北京及核心区域市场的引领地位，以更高品质、更优体验的产品回馈消费者，在健康食品赛道书写新的增长篇章。