2025年8月19日，蓝晓科技（300487）发布2025年半年度报告。报告期内，蓝晓科技实现营业收入12.47亿元，同比下降3.64%；实现归母净利润4.45亿，同比增长10.01%；扣除盐湖提锂大型项目收入确认影响后，2025年上半年收入同比增长4.26%。

2025年上半年，蓝晓科技进一步夯实各业务领域的市场地位，生命科学、金属资源、水处理及超纯化等业务均保持良好增长。公司综合毛利率提升至51.26%，同比增加3.8个百分点，其中吸附材料毛利率达54.27%，同比提升3.2个百分点，技术服务收入同比增长217.55%，盈利质量进一步增强。面对锂价低位运行、“弱周期”特征明显的行业环境，蓝晓科技在技术创新、生产管理、市场拓展及经营效率等方面均取得积极进展，表现出较强的抗周期能力和发展韧性。

技术升级穿越周期，全面巩固盐湖提锂领先地位

依托在盐湖提锂领域的长期技术积累、产业化经验和项目履约能力，蓝晓科技已完成及在执行的盐湖提锂产业化项目累计达到12个，对应碳酸锂/氢氧化锂设计产能近10万吨。报告期内，国能矿业结则茶卡项目首条产线顺利实现试运行。该项目位于西藏高海拔区域，施工和运行条件复杂。蓝晓科技应用自主开发的绿色“零碳”直接提锂工艺，在不引入外部化学原料的情况下，以“风光绿电”作为动力来源，实现了设计工艺能耗、产品质量和运行稳定性等指标的验证，使该项目有望成为西藏地区首个达标生产的工业级绿色零碳直接提锂项目。

2025年上半年，锂盐价格整体低迷，市场处于持续调整阶段。在此背景下，蓝晓科技秉承“强周期抓新增、弱周期磨技术”的发展理念，通过加强工艺技术升级和产品优化，提高项目运行效率，实现降本增效。报告期内，蓝晓科技在盐湖提锂技术领域持续以自主研发和工艺优化作为核心驱动，进一步夯实“技术+产业化能力”优势。截至报告期末，蓝晓科技投入研发费用7363万元，持续完善创新项目库，并通过人才梯队建设推动技术成果落地转化。累计获得国内授权专利67项、国外发明授权专利20项，处于申请阶段国内专利75项、国外专利95项。

在持续推进工艺技术和吸附剂产品升级优化的基础上，蓝晓科技不断延伸技术服务边界，为客户提供全生命周期、一站式技术优化服务，成为客户最可信赖的“技术合作伙伴”。报告期内，蓝晓科技新中标“国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统”，合同金额3577.12万元。同时，麻米措盐湖吸附剂订单进入执行阶段。通过持续推进项目执行和运行技术服务，蓝晓科技涉锂业务正逐步由以项目交付为主的“项目红包制”向“持续性技术服务”模式转变。

2025年上半年，蓝晓科技无盐湖提锂大型项目收入确认，其他涉锂业务收入约0.61 亿元；扣除盐湖提锂大型项目收入确认影响后，2025年上半年收入同比增长4.26%，体现出弱周期阶段的稳定收入贡献能力。

高毛利生科业务驱动业绩，拟11.5亿元扩充产能匹配行业需求

2025年上半年，蓝晓科技实现综合毛利率51.26%，同比上升3.8个百分点。其中，生命科学领域吸附分离材料实现收入3.20亿元，同比增长12.43%，成为公司吸附材料业务毛利率提升的重要驱动因素。

在生命科学业务方面，报告期内蓝晓科技持续在多肽、小核酸及ProteinA等产品方向推进，业务结构不断优化。其中，肽固相合成载体业务延续良好增长态势，多个头部GLP-1多肽类项目顺利推进，并覆盖大多数临床阶段仿制药项目；ProteinA Suno已通过国外知名药企测试并按计划开展替换验证，同时在国内新增抗体临床三期项目替换验证及抗体IND申报项目。蓝晓科技已有10个类型的色谱填料已完成DMF认证，还有9款正在申请阶段；乳铁蛋白项目获得多家国外客户积极测试反馈；小核酸载体产品覆盖数十个临床阶段项目，相关适应症涵盖慢性乙肝、降血脂、糖尿病等大病种，显示出良好的市场潜力。值得注意的是，蓝晓科技复合基质Macrose系列产品完成放大验证和稳定性测试并获得多家客户反馈，新一代ProteinA Suno X在载量、耐碱、耐压和寿命等方面表现突出，为后续放量打下良好基础。

为匹配生命科学业务不断增长的订单需求，蓝晓科技正同步推进产能规划和建设。报告期内，公司计划在陕西渭南投资建设生命科学高端材料产业园，项目预计总投资11.5亿元，规划层析介质、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等多条高标准产线，为后续产品供货和工艺升级提供产能支持。同时，蓝晓科技持续推进全球化营销和技术服务网络布局，在北美和欧洲市场引进行业人才，扩大本地化团队，并在欧洲和美国设立仓库，提高供货灵活性。蓝晓科技计划进一步建设实验室及技术支持团队，增强本地化服务能力，更好地对接终端客户需求。

延续多年高分红水平，构建可持续价值回馈体系

在保持技术投入和业务拓展的同时，蓝晓科技始终坚持以现金分红回馈股东，将投资者回报作为重要经营导向。2024年，蓝晓科技累计现金分工3.65亿元，占归母净利润的46%，现金分红已连续4年占归母净利润的40%以上。凭借多年的持续现金分红，蓝晓科技入选中国上市公司协会股利支付率榜单前100。

2025年上半年，蓝晓科技延续稳定的分红政策，在保持良好经营现金流的基础上，拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元(含税)。公司表示，将在确保公司正常经营及业务发展的基础上，坚持长期稳定的现金分红机制，通过持续回报投资者，推动与资本市场的良性互动，实现高质量发展。

展望下半年，随着西藏地区绿色零碳提锂项目持续推进、生命科学高端材料产业园稳步建设，以及高毛利业务的持续放量，蓝晓科技有望实现经营业绩的稳步增长。