2025年春季，中国资本市场风云再起。随着美联储新一轮“鸽派”信号释放、全球市场对AI产业链的集体押注，以及国内“超长期特别国债”政策落地，宏观环境的多重变量再次重塑着投资者的预期与策略。在这样的背景下，一位在行业深耕十余年、兼具前瞻眼光与科技敏锐度的资深人物再次走入公众视野—华泰证券FICC交易台主管鲍鹏。

从2007年初入华泰，到2025年已整整18年。他不仅经历了全球金融风暴、债市崛起、科创板落地等关键周期的起落，更在当前这波以“科技+策略”驱动的大类资产配置革命中，成为积极的参与者。

一、周期更替中的“实干派”：以客户为核心的投资观

“大类资产投资没有一成不变的‘圣经’。”这是鲍鹏在2024年接受媒体采访时反复强调的一句话。而从他对市场的理解中不难看出，这既是一种经验总结，也是一种策略逻辑的进化。

回顾其职业轨迹，从最初的财务分析岗到交易台核心管理者，鲍鹏一直强调“客户导向”的理念—不仅仅是服务客户的基本操作，而是通过市场前瞻、风险识别、投资建议等多个维度，为客户实现长期风险收益的优化组合。他认为：“科学的大类资产配置，可以帮助投资者建立良好的投资习惯，有效应对短期波动，实现长期目标。”

在面对2025年资本市场复杂多变的格局时，鲍鹏尤为关注资产配置中的灵活调整与科技手段的深度应用。他强调，投资从来不只是静态的“比例划分”，而是一套动态应对外部变化的系统性工程，特别是在地缘政治、绿色能源转型、人口结构变化等多重因素交织的新周期下，传统配置模型正面临重构。

二、前瞻布局：从债券逻辑到全资产管理

“自下而上的行业挖掘，自上而下的宏观研判，以及中观层面的数据监控—这三者必须融合。”在鲍鹏看来，这正是当前大类资产配置逐步走向“系统集成”阶段的关键逻辑。

2025年第一季度，债市迎来震荡调整，利率债快速反弹，信用债则呈现分化走势。同时，A股在“人工智能+新能源”双轮驱动下重新站上高点，部分机构对权益资产的配比显著上调。在这样的多资产博弈格局下，如何在不同市场轮动中捕捉阿尔法，成为衡量一位投资者专业能力的试金石。

鲍鹏认为：“投资不是‘选最好的资产’，而是‘组合最合适的权重’，并根据市场预期进行动态调仓。资产配置不是静态决策，是持续博弈。”

三、大国博弈下的结构性机会判断：鲍鹏的科技与红利策略

“地缘政治不只是风险，也是机遇。”谈及近期中美之间关于先进制造与半导体的政策冲突，鲍鹏的眼中不见悲观，更多是“结构性崛起”的期待。

国产半导体ETF、AI算力设备供应链、新能源发电与储能板块，近年来在鲍鹏的大类资产配置体系中逐步上升为高权重推荐资产。这些领域不仅代表了当前科技产业的核心方向，更在全球产业链重塑与政策加持的背景下，展现出持续的成长动能。

尤其是在“碳中和”国家战略驱动下，鲍鹏重点关注以储能电池、新材料、智能电网等为代表的绿色能源核心环节，认为其具备“政策护航+技术突破+市场空间”三重优势，是未来数年不可忽视的配置主线。他指出：“在碳中和与安全可控双重主题之下，科技与绿色将成为未来五年的双主线。一方面，半导体、AI等核心技术的自主可控，是国家产业安全的关键支撑；另一方面，绿色能源链条则是推动经济转型、扩大内需的重要抓手。”

对于传统领域的布局，鲍鹏特别强调红利策略的战略价值：“在政策资金持续向战略新兴领域倾斜的背景下，具有稳定现金流和持续分红能力的公用事业、资源类央企，正成为资金寻求安全边际的重要载体。这类资产既能对冲科技主线的波动性，又能受益于中国特色估值体系的构建。”

“你得看懂政策后面的逻辑，钱从哪来，流到哪去，这是大类配置的根本起点。”鲍鹏如是说。通过科技成长与红利价值的动态平衡，其策略在捕捉产业变革机遇的同时，也构建起应对市场波动的防御体系。

四、投资的哲学底色：长期主义与“理性信仰”

“市场是投资者情绪与理性博弈的总和。”面对2025年市场的快速轮动和热点反复，鲍鹏却显得格外平静。他强调，优秀的投资人要有“耐心和信仰”，更要有“止损的勇气”。

在华泰内部的培训课上，他多次引用查理·芒格的名言：“你不需要聪明过人，只要比别人更少犯错。”

对于年轻交易员，他强调“纪律”和“检讨”是胜率的关键。面对失败不气馁，面对胜利不自满，才是投资的常态。

结语：技术为舟，战略为帆，用心为舵

2025年，大类资产投资正站在一轮科技与资本结构双轮驱动的风口。鲍鹏所代表的不仅是一种策略风格的成熟，也是对未来投资者成长路径的一种预演。在这个没有“投资圣经”的时代，唯有以客户为中心，以科技为手段，以风险为边界，才能稳健穿越周期波动的波涛。

正如他自己所说：“这个行业靠专业，靠坚持，靠机遇，更靠用心。”（撰稿人：刘佳佳）