前言：2024年，李宁通过战略聚焦、务实发展，实现稳健经营，业绩表现符合预期。在稳健基调不变的前提下，李宁的整体思路是：该攻的攻，该守的守，该控的控，该调的调。

李宁交出了2024年的成绩单：全年业绩2024年，该集团收入达286.76亿元人民币，较2023年同期上升3.9%；毛利为141.56亿元人民币，较2023年同期上升6.0%，集团整体毛利率为49.4%，较去年提升1个百分点。此外，其权益持有人应占净溢利为30.1亿元，净利率为10.5%。

3月28日李宁公布全年业绩后，花旗发表报告指，李宁公司去年净利润符合该行预测。

资本市场针对这份稳健的业绩报告给出了即时反馈，发布财报当日李宁股价高开，盘中拉升一度上涨6.08%。

更“专业”的李宁

“李宁的每一双专业篮球鞋都可以打职业联赛。”李宁2024全年业绩说明会上，该公司执行董事及联席行政总裁钱炜带着自信与骄傲的语气，对李宁聚焦专业运动的成果做出介绍。

从业绩数据上看，李宁更聚焦专业了。

李宁公司的营收可以从不同维度拆解，首先是品类维度，营收来源主要来自跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球、运动生活等品类的生意，在这个维度下，跑步继续领涨，零售流水增长25%。而跑步、篮球、综训三大核心品类的零售流水占比达到64%，构筑了李宁品牌发展的基本盘。

钱炜还同时披露了一个数据——李宁专业产品收入占比持续增长，接近60%，其中以专业鞋占比提升驱动生意增长。从产品构成维度来看，李宁销售的产品类型是三类，鞋、服、配件。而2024年，李宁鞋产品收入同比增长7%，鞋收入占比达到50%，驱动李宁生意增长。其中跑鞋核心IP全年量突破1060万双，飞电系列销售量突破173万双，同比提升35%；赤兔7PRO全年销售超435万双，同比大幅提升45%。

跑步市场在近年成为各大品牌的必争之地，钱炜表示，“虽然我们在核心跑者人群中有增长，但我们觉得还有巨大的空间。李宁跑步依然会以顶级的科技平台作为引领，我们的跑鞋矩阵可以做得更加丰满，力争将跑鞋矩阵与我们的核心跑者建立更强大的连接度，带动穿着率和使用率体验的提升，继续推动跑步生意的增长。”

李宁跑步品类近年发展迅猛

除了跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活六大核心品类，单品牌模式下的李宁，也在2024年在品类拓展上有了更多动作，拓展了户外、网球、匹克球市场。

钱炜坦言，目前户外在公司整体的生意占比并不大，但希望未来迅速培养出一个独立的、能够成为生意推手的品类。

“单品牌、多品类、多渠道”的战略下，李宁正在通过核心品类的纵向深耕，和横向灵活的新兴品类拓展，完成更多市场空间的挖掘。在钱炜看来，“李宁具备这种品类延伸的能力。”

而所有的品类拓展，也是基于专业运动的市场洞察、运动研究以及品牌整体的科技平台。

锚定专业运动的李宁，更加聚焦了。

稳健李宁的舍与得

企业的策略选择背后，一定有舍有得。战略的定力就显现在其中。

“李宁是一个专业运动品牌，（即便面临外部市场环境的变化与挑战）也不能牺牲专业属性和专业科技平台的追求，”钱炜强调，“我们会坚持走专业运动的路。”

李宁以我为名主题品牌活动

聚焦品牌专业核心定位的同时，“稳健务实”已经成为李宁的基调，追求更健康可持续地发展。

“2025年我们还是会延续稳健经营、夯实基础、务实发展。但希望跟各位说明的是，稳健经营不等于保守经营，我们会该攻的攻、该控的控、该调的调。”钱炜表示。

拿下中国奥委会和中国体育代表团未来四年的官方体育服装合作伙伴，就是“攻”。

“看到未来的可能性、光明和潜力的时候，我们还是会该攻的攻。”钱炜表示，“虽然我们一直在稳健务实发展，但是作为专业运动品牌，我们认为还是值得加大运动资源的投入，这也是我们对中国体育用品赛道未来前景的积极乐观的态度，希望通过不断加大对顶级运动资源、顶级运动员的合作，带动李宁产品核心竞争力不断提升，带动消费者对李宁品牌和李宁产品、李宁品类专业认知度的提升，长期来看成为企业经营的可持续发展动力。”

在篮球品类和渠道布局上，李宁就选择了“控”和“调”。

近两年，篮球市场整体面临一定挑战，在此背景下，李宁主动控制了货品节奏，带来篮球品类零售流水的下降，“有些量可能无法带来规模的增长，反而损害李宁篮球品类核心价值，那我们就主动有效地进行控制。”

门店布局也是同理。比起新开店带来营收的增长，李宁更关注门店的运营效能，有序关闭低效的门店，使渠道布局更合理，提升渠道整体效率。

李宁持续优化渠道布局

舍弃了对规模高速增长的追求，李宁想要把每一步都走得更稳。

体育用品行业备受关注的库存话题，更是集中体现了李宁为了稳健所下的苦工和成效。

2024年，李宁全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数为64天，处于行业领先的健康水平。近年来，李宁库存管理一直为行业称道。

钱炜认为，这是基于过去几年，李宁建立了真正意义上体系化的库存管理机制。“我们建立了真正意义上体系化的库存管理。去年底就已经把今年的库存目标定好了，并且分解到半年度和每个季度，再分解到每个月，分解到每一周，我们都会基于整体管控目标落实到全渠道的库存管理，每周都会跨部门进行整体进度管理。”钱炜在业绩会上表示。

“2025年，我们依然会追求稳健，因为外部市场有一定的不确定性，所以在此基础上，希望企业有一个灵活对应的状态，不能为了追求规模，进入风险不可控的状态。稳健基调不变，整体的思路依然是：该攻的攻，该守的守，该控的控，该调的调。”

在取舍之间，更聚焦的李宁，稳稳前进。

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