2025年，中国电动两轮车市场即将迎来两大核心政策机遇——新版《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）的实施以及以旧换新政策的深化执行。这两项重点政策的实施，向市场释放了两股强大的推动力，不仅进一步规范了行业标准，也为头部企业提供了新的增长空间。

新年伊始，绿源集团控股有限公司（02451HK，以下简称“绿源”）于2月18日在重庆大足成功举办了重庆基地投产仪式。该基地为绿源此前IPO的募投项目。绿源集团于2023年10月成功上市港交所主板，时隔一年多，其募投项目进展顺利并成功落地投产，为其后市的稳健发展奠定了良好的基础。

在今年规范性及利好消费端的政策逐步落地的过程中，绿源作为行业规范制定的参与者，也有望在双重利好政策下，进一步巩固行业优势地位。

政策导向双轮驱动，推动技术迭代

今年9月1日，新修订的《电动自行车安全技术规范》将正式实施，这一政策调整与消费者骑行安全密切相关。本次新国标将使用铅酸蓄电池的电动自行车整车质量上限由55kg提升至63kg，不仅符合市场实际需求，也进一步巩固了铅蓄电池在电动自行车中的核心动力地位。

中国化学与物理电源行业协会秘书长王泽深指出，本次新国标或将改变电池市场格局，他表示“8千克正好能够解决48V12Ah铅酸到48V20Ah铅酸的变更，提高电动自行车续航能力，基本上满足了铅酸用电动自行车的日常出行70千米的需求。”

同时，在年初商务部等5部门联合印发《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》中显示，由于我国电动自行车市场中存在铅酸蓄电池占比接近80%的情况，且安全性较好、价格便宜，深受消费者青睐，对于报废老旧锂离子蓄电池电动自行车换购铅酸蓄电池自行车的消费者适当加大补贴力度。

多年以来，绿源集团深耕铅酸电池技术领域，产品矩阵高度契合政策导向。其中绿源独创的液冷电机系统，以及去年创新落地的数字电池维护技术等核心专利，均旨在提升电池寿命和安全性，同时还通过轻量化设计解决了新国标下的质量限制矛盾。

此次仪式中，绿源介绍了其顺应新政规范的深化创新技术——在传统轮毂电机结构基础上，采用集液冷科技+空气交换系统+绝缘冷却液技术，解决“高温退磁”“磁钢氧化”难题。该技术实现了高效性能不衰减、使用期限长达10年以上的目标。绿源集团表示：技术创新是企业发展的灵魂，更是应对新国标挑战的关键。2025年绿源将持续深耕底层核心技术，全面突破耐用性能壁垒，依托智能互联技术构建全场景智慧出行体验。

截至2024年上半年，绿源的研发成本同比2023年中报的77.3百万元增加约19.0%至92.0百万元。同时还拥有623项专利，其中新增专利申请38项，新增专利授权76项，发明专利领先业界。

匹配增量市场需求，重庆基地布局未来

随着电动自行车市场的不断增长和以旧换新政策的持续推动，绿源集团面临着产能扩张的迫切需求。从IPO阶段绿源披露的产能利用率数据来看，截至2023年4月30日，浙江、山东、广西的产能利用率分别达到了69.1%、87.3%、89.9%，现有的生产基地已充分利用，募投计划中的重庆项目亟待落地投产。

重庆地处西南交通枢纽，大足高新区配套资源成熟，为绿源集团提供了大幅降低物流成本和提升响应速度的优势，进一步强化规模经济效应。

未来，绿源重庆产业基地将整合上下游产业链资源，形成集研发、生产、销售、培训于一体的绿色出行产业综合体，不仅有助于提升重庆及西南地区的产业竞争力，还将为当地创造大量就业机会，带动产业集群发展，促进区域的协同发展。随着产业集群化的趋势已成为提升产业核心竞争力、助推新型工业化进程的关键力量。作为新能源摩托车产业的重要聚集区，大足区正加速汇聚产业能量。绿源凭借其产业链优势，有望为大足区带动新能源摩托车产业链上下游企业的融入。

据了解，该基地项目一期投资达5.3亿元，总装车间完全建成后，可容纳16条新能源电动车装配生产线，预计年产200万辆。这一产能的大幅提升，将使绿源集团在市场竞争中占据更加有利的地位。不仅能够满足国内市场不断增长的需求，还为其拓展海外市场提供了坚实的生产保障。

值得一提的是，绿源重庆基地是其继浙江、广西、山东之后落成的全国第四大智能制造基地，且建设标准严格遵循了“中国制造2025”要求。该基地以高端化、绿色化、智能化为核心驱动，结合大数据、物联网等新技术，打造了智能化生产基地。其中，在2024年工业和信息化部消费品工业司公布的符合电动自行车行业规范条件的企业名单，绿源浙江、山东、广西生产基地全部上榜，标志着绿源已投产的三大智能制造基地全部纳入工信部电动自行车“白名单”。

商务部最新数据显示，截至12月19日，全国电动自行车实现售旧、换新各 102.3 万辆，带动新车销售 27.3 亿元，市场需求不断攀升。在此背景下，重庆基地的投产将成为绿源发展的又一重要里程碑。

产销同步，国内外业务链条逐步完善

作为电动两轮车领域引领者，绿源集团成立至今的28年里，已建立了成熟的经销体系。打通下沉市场，并同步拓展多元的线上布局。截至2024年6月30日，绿源线下分销网络已覆盖中国大陆31个省级行政区的325个城市，拥有1,210家经销商及超过13,000家线下零售点。同时已在天猫、京东等主流电商平台开设网店。

另一方面，绿源在近年也看到了共享出行市场的可行性布局。逐步打开B端企业及机构客户合作，包括与共享出行服务供应商、按需电商公司及物流公司合作。据公开信息显示，2023年，绿源与哈啰单车建立战略性合作关系。随后于2024年，成为了滴滴青桔电动两轮车的主要供应商，并与美团建立伙伴关系。该等合作关系使绿源成为唯一与共享出行服务行业三大领先企业密切合作的电动两轮车制造商。2024年上半年，绿源对企业及机构客户的销售量达到约42万台，超过截至2023年12月31日止年度的全年销量。

除了国内市场外，国外市场还是两轮电动车的“蓝海”。绿源此前的中报披露，其已开始拓展国际业务，2024年上半年新增国际客户37家，新进入16个国家。同时还积极参与印尼展、春季广交会等国际展。并在东南亚市场取得重大进展，推动电池和汽车认证流程，在南亚“一带一路”沿线国家开展业务，也正在着手研究拓展欧美市场。后续有望成为绿源经营新的增长动力。

重庆厂的落地投产，保障了绿源生产产能的后方力量。同时落地重庆辐射西南市场，也将进一步加大绿源品牌知名度。

展望未来，绿源集团首席执行官胡继红表示“绿源将紧密围绕技术创新、生产能效、市场表现以及 ESG 绩效这四大关键指标全方位发力，努力建设成为‘全链条智能型制造’领航企业，推动企业迈向更高质量的发展阶段。”