近日，国务院新闻办公室举行吹风会，介绍《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》有关情况。国家药监局副局长黄果在会上表示，今年前五个月已有20个创新药、21个创新医疗器械获批，可以看出我国的创新药发展恢复强劲势头。

诚然，医药行业快速发展至今，对很多制药企业的运营和商业化逻辑都提出新的挑战，近年来医药企业亦在市场演变下探索生存之道，国内不乏以创新药为代表的生物医药企业逐渐显现出强劲的增长动能，众生药业便是其中具有代表性的医药上市公司之一。

聚焦创新驱动转型 众生药业瞄准呼吸抗病毒领域与代谢性疾病领域

从大环境来看，生物医药产业受到多重因素的共同作用，其中既有美元加息、地缘政治等因素对资本流动带来的影响，也有全球范围内生物医药周期的示范效应，同时也兼有国内的行业政策、近年高速发展造成的估值倒挂、国内创新环境和竞争格局等客观原因。行业越是面临分化，企业越要立足自身实际状况和发展战略综合考虑，选择适合的市场定位。在这条路上，众生药业瞄准了呼吸抗病毒领域与代谢性疾病相关赛道，不断加强核心竞争力，努力提升创新及商业化能力。

创新药乐睿灵®来瑞特韦片历时20个月成功获批上市，带领众生药业逐渐步入“研发+商业化”并行的新阶段。近日，由中华医学会《中华医学杂志》编委会、广州医科大学呼吸疾病全国重点实验室、广州医科大学附属第一医院广州呼吸健康研究院组织举办了《中华医学杂志》第二届呼吸焦点论坛暨《抗新型冠状病毒小分子药物临床应用专家共识》发布会。

会上，广州国家实验室、国家呼吸医学中心钟南山院士及解放军总医院第五医学中心、中科院王福生院士在会上肯定了来瑞特韦作为单药3CL蛋白酶抑制剂，不需要附加药(利托那韦)即能减少药物相互作用，对特殊人群的获益方面非常显著。今年，另一重磅产品——用于治疗成人单纯性甲型流感的一类创新药物昂拉地韦片(安睿威®)预计也将迎来其高光时刻，该药已提交NDA申请，预计最快可在今年获批。

在抗糖、代谢疾病领域，众生药业积累了丰富储备。用于MASH治疗的小分子创新药物ZSP1601目前正在开展IIb期临床研究，临床实验数据显示，ZSP1601在改善肝脏炎症/脂肪、抗纤维化等多个指标取得积极成果。

用于降糖、减肥、代谢综合征等多种代谢性疾病的治疗的长效GLP-1类药物RAY1225注射液，今年2月已启动降糖和减重两项II期临床研究，其具有GLP-1受体和GIP受体双重激动活性，药代特性显著优于同靶点化合物替尔泊肽，未来在临床使用上有望实现2周给药一次，进一步提高患者用药的便捷性和经济性。

据了解，众生药业研发投入连续多年超过营业收入的8%，2023年占比超12%。除创新药之外，公司化学药方面也同时关注具有高技术壁垒特征的改良型新药，特色仿制药以及仿制药一致性评价等，多点开花的布局也将为公司实现阶梯式增长提供动力。

随着未来上市品种的增加，药企之间将会更加注重市场开拓和进入医保目录等方面带来的增量，众生药业对此亦有十足考量。商业化方面，公司拥有覆盖全国的销售网络，营销模式成熟、高效，营销队伍专业。且在“全产品、全渠道、全终端”的营销策略执行下，目前众生药业产品已覆盖全国 1 万余家医院、3.5 万家基层医疗机构、 超12万家药店。此外，公司加深了电商平台和互联网医疗渠道的结合，线上问诊更加契合患者的用药需求，也可以进一步提高药品可及性。

创新步伐加速推动业绩兑现 员工持股考核目标预期向好

据公告内容显示，众生药业近期披露了2024 年员工持股计划（草案），该员工持股计划以"份"为认购单位，每份份额为1.00元，合计认购股份数上限为3,708.0680万份，拟筹集资金总额不超过人民币3,708.0680万元。本次员工持股计划标的股票首次授予部分分三期解锁，解锁时点分别为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，每期解锁的标的股票比例分别为30%、30%、40%，各年度具体解锁比例和数量根据公司业绩指标和持有人考核结果计算确定。

员工持股计划的推出将提高核心员工的工作积极性和忠诚度，建立长期激励机制，同步将员工的收益和公司的长期绩效进行结合，有利于公司的稳定可持续发展。

基于激励与约束对等的原则，本次员工持股计划也设定了业绩考核目标。首次授予部分考核年度为 2024-2026 年三个会计年度，每个会计年度考核一次。第一个解锁期对应2024年的营业收入，触发值为29.16亿元，目标值为32.40亿元，对应创新药研发进度方面，公司需在2024年度创新药国内外IND 批准数量不少于 2 个，或启动II 期/III 期临床试验不少于3个。

相比2023年公司营业收入26.11亿元，达到100%的解锁比例则公司需在2024年的营业收入方面实现近24%的增幅；以及结合创新药研发进度方面的要求，众生药业在2024年度需稳步推进创新药的审批上市节奏和加快在研产品进入II 期/III 期临床试验的进度。

业绩考核目标为公开信息，能够影响市场对公司的盈利预测。公司结合自身经营情况所设立的本次员工持股的业绩考核目标，侧面给市场带来了较为乐观的未来预期。基于医药行业复苏节奏，以及众生药业现有产品和研发管线的储备，从考核目标的设定上可见公司对未来业务稳步发展的十足信心。本次员工持股计划落地也将进一步调动员工积极性和创造性，增强公司的内聚力和整体竞争力，促进长期健康发展。

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