近年来,在中国经济高质量发展的崭新进程中,央企上市公司作为国民经济的稳定器、压舱石的地位日渐凸显。随着全面深化改革不断推进,在中国特色估值体系引领下,央国企盈利质量稳步改善,有望迎来价值重塑。在当前低利率环境下,高股息率的红利资产配置价值得以凸显,而红利策略与央企主题强强结合,或有望为投资者带来更多选择。采访人员注意到,华夏中证港股通央企红利ETF联接(021142)将于4月2日起正式公开募集,助力投资者一键把握具有高股息率且低波动率的港股通央企股票投资价值。

从市场估值层面来看,港股处于历史底部区域,中长期配置性价比凸显。Wind数据显示,截至2023年12月31日,恒生指数市盈率(TTM)仅8.22倍,位于近10年以来的3.45%分位,处于显著低估状态。当前恒生沪深港通AH股溢价指数146.6%,即港股标的相较于A股的折价率达到46.6%,指数处于近10年以来的2.11%分位,港股的绝对估值和相对A股的估值均展现出明显的投资性价比,投资者对于港股的风险偏好仍处于较低位置。

华夏中证港股通央企红利ETF联接基金密切追踪中证港股通央企红利指数(代码:931233.CSI),该指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。从行业分布特征来看,港股通央企红利指数成份股侧重顺周期行业,整体分布较为均衡。截至2023年12月31日,港股通央企红利指数50只成份股覆盖15个申万一级行业,其中权重居前的行业分别是银行(20.29%),非银金融(14.06%)、通信(10.51%)、房地产(9.01%)、交通运输(8.13%),相比恒生港股通更偏配低估值的金融板块。

从成分股市值分布来看,港股通央企红利指数配置偏大盘,分布于1000亿以上的成分股权重占比最高(46%)。同时,该指数成份股相对分散,龙头特征显著,截至2023年12月31日,前十大成份股总市值均值4258.86亿元,占指数成份股总市值34.31%,权重之和占比为28.50%。此外,该指数前十大成份股均具备较高的股息率以及较低的波动率和市盈率,2023年平均涨幅录得22.88%。

回顾历史表现,港股央企红利策略中长期较为亮眼。Wind数据统计,过去三年间(2021年1月1日至2023年12月31日),港股通央企红利指数收益2.99%,显著高于沪深300(-34.16%)、中证500(-14.73%)、创业板指(-18.31%),也优于港股中的恒生指数(-37.40%)、恒生港股通(-35.82%)、恒生港股通高股息率(-40.02%)。综合考量指数的波动率和风险调整后收益(夏普比率),港股通央企红利指数在相关主要宽基指数中投资性价比突出。

在近年来波动加剧的市场环境下,集高效透明、风险分散、费率低廉等多重优势于一身的指数投资,日益受投资者认可并逐渐流行开来,持续扩容的指数基金市场更为考验投资管理人的实力。华夏基金率先成立了业内独立数量投资团队,历经19年精耕细作,逐渐具备健全的产品管理和客户服务能力,致力于做中国最好的ETF服务商。截至2023年末,华夏基金旗下权益ETF管理规模超3900亿元,年均规模连续19年稳居行业首位,境内连续8年获评“被动投资金牛基金公司” 。