近年,全球汽车行业“去碳化”进程加快,主打绿色、低碳、环保的新能源汽车持续抢占市场,日益受到消费者追捧。伴随电动汽车技术的更新迭代与配套充电基础设施的逐渐落地,中国及全球电动汽车市场迎来了前所未有的发展机遇。

资本市场上,目前已有多家新能源产业链上下游企业登陆A股和港股,形成百花争鸣的繁荣气象。2024年2月29日,由比亚迪参与投资的家用充电桩龙头企业,上海挚达科技发展股份有限公司(下称“挚达科技”或“公司”)向港交所递交了A1招股书,由申万宏源(香港)担任独家保荐人。

“三位一体”解决方案,领衔家用充电桩市场

A1招股书显示,挚达科技是电动汽车充电行业的开拓者、创新者。自2010年成立以来,以向汽车制造商及用户提供高质量智能家用电动汽车充电桩为切入点,公司开发了由高质量产品、增值服务及强大数字化平台构成的“三位一体”电动汽车家庭充电解决方案,建立起领先的市场优势。

产品方面,据根据弗若斯特沙利文资料显示,2021年1月至2023年9月,挚达科技的中国家用电动汽车充电桩累计出货量达80万台,全球累计达到90万台。同期全球各企业在家用充电桩销量统计中,公司位居第一,是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商。

服务方面,为了让公司的充电桩和数字能源管理服务赋能千家万户,挚达科技建立了中国最大的家庭充电桩上门安装及售后服务。同样在2021年1月至2023年9月间,公司完成了合计60万次安装及售后服务工作,同期公司的服务网络已覆盖全国超过360个城市。

数字平台方面,基于专有的物联网技术,并由云计算、数据分析和集群部署赋能,挚达科技构建了一个功能强大的数字平台,能够将其产品和增值服务与之相连接,作为整体能源管理解决方案的一部分。公司的数字平台充分实现了安装及售后网络的管理数字化,在为共享充电服务提供支持的同时,巩固了“车到户”(V2H)及“车能互动”(V2E),支持各种数字能源管理服务的不断增长。

制造能力超群,多元产品矩阵树立卓越品牌形象

对技术型新兴企业而言,研发是基础,也是立身之本。在这一点上,挚达科技不遑多让。截至2023年9月30日,公司拥有专利达124项,其中发明专利33项,软件著作权111项;注册商标121项,涵盖电动汽车充电领域。参与编制行业标准3项,包括国标1项、地标1项、团行标1项。

依托自身的专有技术和本地化运营专业知识,挚达科技具备了先进的制造能力,可以低成本、快速有效地扩大产能。在中国,公司拥有宣城、安庆2个生产基地。在海外,公司已在泰国建立生产基地,计划于2024年第二季度前开始运营。根据弗若斯特沙利文的资料,挚达科技是全球最早获得汽车标准IATF16949认证的电动汽车充电桩公司之一。

凭借高质量的产品和服务,挚达科技建立了坚实的品牌壁垒。根据弗若斯特沙利文的资料,公司于2022年及2023年前九个月按在中国电商平台的家用电动汽车充电桩零售额计均为前三大品牌之一。公司的产品通过了欧标及美标两大安全认证,并落地八个国家。在泰国和巴西这两个中国以外增长迅速的新兴电动汽车市场,挚达科技是率先建立卓越地位且备受认可的智能家用电动汽车充电桩和服务提供商之一,确立了首选提供商的地位。另外,挚达开拓者数字家充电桩荣膺2024年iF产品类设计奖,更足证其品牌的含金量。

多渠道分销高效变现,业绩快速增长,盈利可期

挚达科技坚持在多渠道获得盈利,通过客户群和地域扩张获得新的增长点。挚达科技向中国十大主流电动汽车品牌中的八个,提供智能家用电动汽车充电桩及增值服务。中国电动汽车销售量,预期还会保持快速增长,挚达将以其制造能力和成本控制能力,不断巩固与现有车企的业务,并增加新的车企客户,使收入稳步增长。

另外,零售市场在兴起且迅速扩大,2023年前九个月,公司的零售额达到人民币3890万元,同比增长10.9%。其自营店铺覆盖了主要电商平台,如天猫、抖音及有赞等。此外,截至2023年9月30日,公司亦与中国104个城市的分销商合作。这大幅提高挚达的销售毛利,随着零售收入比例持续增长,挚达科技总的收益率也将相应提升。

在中国车企海外布局的浪潮中,挚达科技先行一步,正在打造新的生产基地,挚达泰国工厂预计在二季度正式投产。挚达已经获得海外中国车企订单,同时还会积极争取海外品牌的订单。为快速打开市场,获得更高的收益,挚达科技还在建立海外充电桩的安装服务体系。海外市场是挚达科技积极谋求的,与中国市场同等规模的新市场。

在成本支出方面,挚达科技在招股书中表示,将控制管理费用。比如研发开支和营销费用还会持续增加,但是长远来看,研发和营销的支出占总收入的比例,可以因采用更有效的管理手段而持续降低。

总体而言,挚达科技有多个增加收入和盈利的渠道,且通过管理,降低成本也有很大的空间,所以挚达科技未来的盈利前景非常乐观。

一众明星股东加持,政策暖风吹拂发展可期

从2015年到2022年,挚达科技先后完成了A轮、B轮、B+轮、C1轮、C2轮、C3轮、D轮合共7轮融资,引入上海中电投、安徽金通、宁波隆华汇、苏州新景、宁波智尊、江苏疌泉、比亚迪、创启开盈、申银万国、浙江东鑫、宣城金通及安庆金通等知名投资机构及汽车产业链大型企业作为战略股东,累计募集资金达5.24亿人民币,为公司日常经营和发展提供了充足的资金保障。

除了豪华的股东阵容,政策面也利好频出,大力支持充电桩行业发展,推动充电桩扩建景气度走高。

首创证券指出,新增充电桩维持高速增长,当前车桩增量比仍相对较高,预计后续充电桩仍有较大增长空间。而根据弗若斯特沙利文预计,于2027年,全球家用电动汽车充电桩销量将达到1310万台,2022年至2027年复合年增长率为33.9%。同期,中国、欧洲、北美洲、南美洲、中东及东南亚的家用电动汽车充电桩销量预计将分别按26.1%、31.1%、40.2%、94.2%、74.1%及126.5%的复合年增长率增长,相当具有爆发潜力。

伴随新能源汽车产业发展,挚达科技已经振翅起飞。在启动赴港IPO计划后,挚达科技将加快海外业务布局,与全球车企和能源公司合作。在产品和服务方面,开发光伏、储能、充电和V2G在家庭的应用解决方案。挚达将成为,以新能源汽车充电为入口的全球家庭绿色数字能源领军企业。

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