多点开花!华创证券给予东鹏饮料“强推”评级

11月21日，东鹏饮料浙江生产基地正式投产，浙江生产基地于2022年3月奠基开工，是其在全国投产的第八个生产基地，该基地总占地面积197亩，配置6条自动化饮料生产线，产能全部达产后年产值将超10亿元。东鹏饮料此前表示将很快解决华东地区经销商等货的情况，明年年初长沙基地也将投产。

华创食饮11月22日提到，东鹏饮料全国化多点开花，势能将全面释放。结合渠道反馈，近期东鹏饮料终端动销旺盛，各地渠道库存均至低位，甚至出现缺货，部分地区提前发货奠基公司Q4高增基础。在大众品整体需求复苏疲软的背景下，公司景气实为突出。建议目标价由215元上调至240元，并给予其“强推”评级。

在新品方面，东鹏补水啦网点快速扩张，并推出青柠新口味丰富产品矩阵。此外公司还加码无糖茶景气赛道，推出了“乌龙上茶”，在高性价比策略及强渠道加持之下，第二曲线有序培育中。

从数据来看，今年前三季度广东、全国其他区域、直营本部分别实现营收为29.4、47.3、9.7亿，同比增长10.0%、44.2%、41.8%。而在省外区域中，广西、华东、华中、西南、华北第三季度同比增长分别为16.3%、67.9%、58.1%、72.4%、129.1%，由此可见，东鹏饮料在北方的市场正在不断起势，这也推动了东鹏饮料加快“北上”的步伐。

公司终端网点由2021年12月31日的209万家增长至2023年6月30日的330万家，增长率为57.89%。公司已实现对地级市的100%覆盖，目前产品遍布各大传统城乡便利店、连锁超市、加油站、自动贩卖机、网吧等渠道。

东鹏饮料扎根多个高景气饮料赛道，全国化快速扩张，多个蓄势待发的新品支撑公司业绩持续逆势高增的，公司正稳步迈向综合性饮料龙头。

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