9月18日下午，中关村(000931.SZ)在北京市朝阳区举办机构投资者交流会，总裁侯占军携5位副总裁及养老业务负责人出席会议。随着中关村上半年业绩的强势恢复，继8月初获华安证券增持评级，此次交流会进一步吸引了中信建投证券、中信证券、兴业证券等近20家机构参与，围绕公司现阶段面临的外部环境、主营业务的经营现状、竞争优势、发展展望等问题展开了深度交流。

销售持续提升，反腐无不利影响

回顾上半年公司经营状况，管理层介绍，在核心业务持续向好的支撑下，公司实现营业收入11.42亿元，同比增长12.67%，其中核心业务生物医药实现营收9.08亿元，同比增长20.08%，营收占比增至79.51%，医药主业已名副其实。盈利能力显著恢复，上半年实现归母净利润2,576.15万元，同比增长583.69%，扣非净利润1,922.08万元，较去年同期增加约1,879万元。

生物医药业务中，战略产品“元治”及核心产品“博苏”上半年维持高速增长，“元治”营收同比增长近22%，“博苏”销量同比增长近24%。其中，“博苏”续标工作进展顺利，在销售团队的努力下，“博苏”在医院终端和院外市场的销量得到全面提升。同时，OTC产品“华素片”及“飞赛乐”销售规模亦均同比显著提升。

面对机构对近期医药行业反腐影响的问题，管理层明确表明公司始终坚持守法合规经营，内控机制完善，商业行为严格遵守法律法规，医药反腐不会对公司正常持续经营造成不利影响：“短期来看，医疗反腐客观上会对一些正规的学术活动、新产品进院造成一定的延迟影响，但公司产品管线中商销、集采和OTC市场占比较大，所以医药领域反腐不会对公司正常持续经营造成大的波动。同时，我们也解读了国家的相关政策，医疗反腐主要是‘集中突破，纠建并举’，重点针对的是关键少数和关键岗位。中长期来看，医疗反腐有利于推动行业各个环节的规范化，对促进行业公平竞争和企业创新具有积极影响，有利于推进医疗领域的持续健康发展。”

研发成果颇丰，产能扩建前景可期

从业务层面看，管理层也指出，公司正认真研究新形势下的医药营销新模式、新方法，完善研发管线，以确保业务的长期稳定发展。其中，会议也重点提及了公司创新药发展现状与成果。

据回答，公司正持续加大研发创新投入，2020年至2022年公司研发投入复合增长率约27%，2023年上半年研发投入4,259.34万元。目前公司已在北京市、山东省威海市、黑龙江省佳木斯市设立了三大研发中心，针对不同产品和剂型开展研发，形成了麻精特药、中药、化药、生物制品的一系列研发产品管线。更进一步，管理层列举了公司目前四方面的创新成果。

具体而言，知识产权方面，中关村体系内专利近200项，2022年至2023年9月中旬合计获得专利27项，尤其2023年取得了2项疫苗相关发明专利，提升了公司在疫苗领域的创新研发能力;Ⅰ类新药方面，盐酸二氢埃托啡原料药及其片剂为全球独家Ⅰ类镇痛创新药，盐酸苯环壬酯原料药及其片剂是全球独家抗晕动Ⅰ类新药，Ⅰ类新药为公司长期产品布局，公司也将持续关注和评估;而在改良新药方面，公司也将围绕公司产品优势治疗领域，搭建长效制剂、速效制剂研发平台;仿制药则有二十余个在研项目正持续推进。

值得一提的是，此次会议，机构对山东中关村医药产业园一期扩建项目进展十分关心。据披露，公司预计投资约2.6亿元进一步扩大产能和仓储容量，丰富公司产品线，新产能将主要从事高血压和糖尿病类药品的生产。据披露，新厂区盐酸贝尼地平片(商品名：元治)及原料药设计产能分别为5亿片及5,000kg，此外还将形成1-苄基-3-哌啶醇、琥珀酸美托洛尔缓释胶囊及原料药、薁磺酸钠原料药的产能，预计2030年达产。后续导入新产品后，山东华素的产品线也将得到进一步丰富，进而推升公司业绩。目前下属公司山东中关村已取得该项目土地的不动产权证，公司也将加快公司投资项目前期工作的推进。

康养布局完善，轻资产养老模式已走通

除医药外，养老业务也是此次交流会关注的重点之一。自2017年公司正式打开养老业务至今，七年时间发展下，公司正逐步建立起一套以基础养老为根基，医养结合和康养保健为两翼，异地康养为拓展的“医、康、养、护、娱”五位一体的养老生态体系，已形成“医养结合、轻资产养老”的特色模式。目前公司于北京的养老床位已达2,000余张，“久久泰和”品牌影响力持续提升。此外，“纳兰园”及“泰和睿园”两大集中式养老项目均为轻资产，标志着公司已走通轻资产的养老项目运营模式。

在医药业务扎牢业绩基本盘的同时，公司的养老业务经营也不乏亮点，尤其与养老业务协同的中医门诊，近几年实力持续提升。2023年7月，泰和中医院在2022年正式纳入北京市医保定点范围后，机构类别进一步由一级变更为二级，带动“久久泰和”品牌知名度进一步提高，同时也推进和完善了公司康养业务战略布局。

此外，公司还提及8月末控股股东提前终止减持股份计划的公告。公告指出，基于对公司价值的合理判断和对公司持续稳定发展的信心，控股股东决定提前终止本次减持计划。这与近期公司机构关注度提升的事实相一致，随着公司基本面持续向好，无论是股东还是市场参与者对于中关村未来的发展均已呈现出积极的态度。

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