近日，电影《长津湖之水门桥》再传捷报，上映41天，影片累计票房已经突破40亿元大关，超过8085万观众走入影院，这是中国影史第8部票房破40亿影片。在此之前，该片出品方博纳影业在2021年国庆档推出的影片《长津湖》，一举打破30项影史纪录，登顶中国影史票房榜，成功奠定博纳影业在国内主旋律商业电影的龙头地位。

《长津湖》上下两部的合计票房已经近百亿，不仅创造了国产系列电影的票房新高，而且成为国产新主流电影的重要里程碑。

疫情以来，电影产业受到严重冲击。但从《中国医生》的抗疫胜利到《长津湖》抗美援朝胜利，博纳影业能够在2021年取得这样的成绩实属不易，优异的票房成绩一方面为公司业绩奠定了基础，另一方面也证明了主旋律作品商业化模式已成型，持续打造爆款作品实现常态化。

多年业绩稳中向好，2021爆款影片带来高回报

2021年，中国电影市场以470亿元收官，以《长津湖》为代表的优质影片打破票房纪录，勇夺中国影史票房冠军，彰显了中国主旋律电影的号召力。

据猫眼特别版票数认证，《长津湖》总观看57.75亿元。不算已经在线出售平台的价格之外，分账票房53.72亿元。

尽管拍摄《长津湖》困难重重，影片光是筹备期就长达两年，并且克服了突如其来的疫情影响，但这部电影带来的收益也是非常可观的。不少分析师认为，这一票房成绩奠定了博纳影业2021年业绩有望实现高增长。

同时，根据新冠肺炎疫情防控真实事件改编的电影《中国医生》在2021年暑期档热映，累计票房13.28亿元，荣登暑期档票房冠军的同时，也向世界彰显了中国抗击疫情事业的艰辛与伟大胜利。

一位追踪过博纳影业过去几年产品和营收获利情况的分析师表示，博纳影业不同于其它影视纯内容公司，自身既有院线、影院，又做投资还做发行，这种模式稳定性强，能保证最影片的毛利最大化。两部主旋律影片《中国医生》和《长津湖》，在2021年下半年票房市场相继大爆，预计利润可观。尽管受疫情影响，但博纳影业还是在困境中顽强地完成了主旋律题材的升级与商业化。

博纳影业总裁于冬表示，《中国医生》、《长津湖》和《水门桥》这三部电影已取得了110亿元的票房，加上《中国骄傲》三部曲的40亿元，红海行动的36.5亿元，中间还有《叶问4》和《无双》，2018年至今，博纳票房已突破200亿元。

作为国内首家从事电影发行业务的民营企业，博纳影业2010年成功登陆纳斯达克，成为了中国第一家在美上市的影视公司。2016年博纳影业从纳斯达克退市，2017年向深交所递交招股说明书，2020年11月5日，公司A股IPO申请过会。

这几年，博纳影业盈利情况持续向好，在电影行业遭遇重创的2020年，多数影视企业均陷入亏损，但博纳影业逆市上扬，其抗风险能力远超同行。2021年，整个电影市场都开始逐步走出疫情的影响，影视公司业绩均开始回暖。从博纳影业2021年的表现来看，其背靠《中国医生》和《长津湖》的历史性高票房，公司2021年净利润值得期待，预计会保持持续增长态势。2022年，博纳的《长津湖》续篇《水门桥》上映，截止目前已突破40亿票房，这又一次佐证，博纳长足发展的可能性，同时也体现了其爆款常态化，投资价值值得期待。

主旋律爆款作品持续常态化

众所周知，早些年主旋律电影很难获得观众买账。但从博纳发行的主旋律三部曲开始，这种固有观念正在慢慢被打破。

《长津湖》不仅在电影制作层面达到了极高的水准，还集齐了中国电影台前幕后最精锐最有影响力的制作班底，在受到疫情严重冲击的情况下继续加大投入，打造出了这部中国战争电影的新标杆。

从《中国医生》、《长津湖》到《水门桥》，这些爆款影片以商业的外壳、主旋律的内核，既保持了传统主旋律影片的严肃基调，也更容易点燃受众的爱国情怀。

2014年起，博纳影业推出 “山河海三部曲”(《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》);为献礼新中国成立七十周年，博纳影业再交出“中国骄傲三部曲”(《决胜时刻》《烈火英雄》和《中国机长》)。

而《中国医生》和《长津湖》的上映，博纳影业奏响了“主旋律乐章”第三节——“中国胜利三部曲”也就是《长津湖》《中国医生》和《无名》，构成了于冬口中的主旋律升级之战。

“山河海三部曲”和“中国骄傲三部曲”六部电影带给博纳超过100亿的票房，也成功奠定了博纳影业在国内主旋律商业电影的龙头位置。

从数据上来看，博纳影业2017-2019年投资并上映的影片共有37部，累计实现票房收入262.02亿元，《红海行动》和《中国机长》在国产电影史上票房收入分别排名第四位和第九位。

而在后疫情时代，伴随着《长津湖》系列的成功，博纳的布局还在延展，2022年上半年除了《长津湖之水门桥》已经斩获的40亿，接下来还有“中国胜利三部曲”的收官之作、反映隐蔽战线的主旋律影片《无名》已经完成拍摄即将上映，同时《平凡英雄》、《海的尽头是草原》等一系列现实题材佳作也将有望上映。在片单储备上是早有布局，胸有成足。

事实上，博纳影业“主旋律题材+工业化大制作”的模式具备极高的市场认可度，可持续、可复制、能成功，也形成了爆款电影的常态化，同样也保证了盈利的持续性。

对此，上海证券传媒分析师胡纯青就表示，《长津湖》再次验证了“主旋律题材+工业化大制作的模式”具备较高的市场认可度，后疫情时代观众的观影需求仍然较为强劲，优质影片将成为未来推动电影市场持续增长的主要动力。

国海证券研报也提到，博纳影业的内容在新主流大片端带来的票房与社会影响力端已超过“美国大片”，经过多年来发展与累积，电影产品商业性与艺术性并重，已取得良好的社会效益和经济效益;博纳影业回A股后，优质内容供给有望再续，用现代电影的创作理念、科技力量、叙事语境来讲中国故事，助力电影大国走向电影强国。

全产业链电影龙头优势凸显

疫情以来，电影行业可谓在艰难中前行。但2021年，中国电影的表现好于预期，电影票房蝉联全球票房冠军，助力“十四五”实现良好开局。

而博纳影业更是积极应对，为行业复苏做出努力，也贡献出《中国医生》《长津湖》等故事题材扎实生动，家国情怀赤诚鲜明，视觉效果丰富、票房成绩显著的主旋律影片，体现出行业影响力与时代的担当。

电影行业正在持续走向复苏，相比2020年约200亿元的电影票房，2021年的票房增长成绩也给国内甚至是全球的电影从业者们传递了信心。

事实上，中国电影的广阔前景是不容置疑的。

国家电影局统计数据显示，国内电影票房从2010年的101.72亿元增长到2019年的642.66亿元，年均复合增长率达到22.73%，以电影票房收入衡量，我国电影市场已经成为仅次于美国的全球第二大电影市场。而在后疫情时代，得益于中国电影市场率先的复工复产，更是连续两年成为了全球第一大市场。

这几年，博纳影业在主旋律商品片上的优异成绩有目共睹，这已经形成公司的独特标签。据资料显示，博纳影业在未来发展战略上，仍将专注于电影行业，继续深化繁荣电影投资，每年重点投资拍摄多部高规格、高质量、高标准的影片，并强化主旋律商业电影的优势地位，为中国从电影大国迈向电影强国添砖加瓦。

安信证券分析师焦娟表示，博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，是行业内少数完成电影全产业链布局的影视行业领军企业，实现了产业链条的闭环且相互协同发展，多项业务在行业中名列前茅。

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