11月18日晚间，顺丰控股(002352.SZ)披露了《2022年10月快递物流业务经营简报》。公告显示，公司2022年10月营业收入209.18亿元。其中，速运物流业务营业收入为141.24亿元，同比增长6.52%;业务量为9.39亿票，同比增长12.73%。

业务量增速回升，表现持续优于行业整体

国家邮政局数据显示，10月，快递发展规模指数为389.3，同比下降0.99%，预计快递业务量收与去年同期基本持平。国庆期间，线上消费持续回暖，快递业务量逐日递增，共揽投快递包裹41.02亿件，同比增长5%。其中，快递包裹揽收量达21.35亿件，同比增长7.2%。

随着科学防疫和快递行业件量增速的修复，顺丰控股业务量增速回升，7月实现快递件量9.21亿件，同比+8.9%，8月实现快递件量9.42亿件，同比+9.2%，9月实现快递件量9.6亿件，同比+8.7%，均超过行业件量增速。值得一提的是，公司业务量自5月增速回正以来，已连续5个月维持平稳较快增长，并持续跑赢行业整体水平。

长期以来，公司通过不断提高服务质量与差异化产品竞争力，进一步夯实端到端多元物流服务能力，实现健康的产品结构与收入增长。尤为重要的是，目前顺丰控股产品结构调整已经完成，为公司未来业务增长打下良好基础。公司精选客户入网，实现单票收入提升。经济件方面，公司收窄特惠专配的业务量规模，并在今年7月全部退市。

与此同时，顺丰控股服务质量获得消费者高度认可，品牌竞争力持续提升。据国家邮政局2022年第三季度快递服务满意度调查结果显示，顺丰控股在公众满意度居于前列，全程时限、72小时准时率评满意度均位居首位。

盈利能力多季不断改善，

值得注意的是，顺丰控股持续打造差异化竞争力，积极推进精益化成本管控，不断取得显著成果。据悉，顺丰控股三季度取得历年来最好的同季度业绩。公司第三季度单季营业收入690.83亿元，同比增长45.39%;业务量为28.37亿票，同比增长8.91%，增速实现回升。

而从顺丰控股今年前三季度业绩来看，公司Q1-Q3归母净利润分别为10.22亿元、14.90亿元、19.60亿元，单季净利率分别为2.32%、2.73%、3.21%，保持盈利能力逐季稳步提升，战略执行效果明显。

行业层面，进入四季度以来，由于前期疫情影响消退，加上双11等网购节的刺激，此前被压制的线上消费需求逐渐恢复。国家统计局最新数据显示，1—10月份，全国实物商品网上零售额同比增长7.2%，增速比1—9月份加快1.1个百分点，对市场销售增长拉动超过1.5个百分点;占社会消费品零售总额的比重为26.2%，比1—9月份提高0.5个百分点，自8月份起占比连续上升。实物网购社零占比持续提升，验证了线上消费需求加快释放，快递物流行业景气度未来将进一步提升。

在行业预期向好背景下，顺丰控股未来发展潜力有望更为充足。兴业证券指出，顺丰控股当前处于业绩和估值双底部，业绩又处于疫情、油价双重压制底部。3季度业绩验证公司降本增效效果、提升明年业绩能见度。明年业绩与估值经过持续2年消化后已经达到较好配置性价比位置。

公私募、

公开资料显示，第三季度交银施罗德、东方红资管、嘉实基金、工银瑞信、广发基金等机构纷纷增持顺丰控股，此外，QFII加拿大年金计划投资委员会也同样加码布局。多家机构增持，展现了长线资金对于顺丰控股基本面以及未来前景的看好。

值得一提的是，今年以来，顺丰累计推出近40亿元的回购方案，彰显了公司管理层对于未来发展前景的充足信心。从长期来看，公司通过回购股份实施员工激励，有助于充分调动核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展，更好地保障公司战略实施落地。

中银证券指出，顺丰控股的物流资产在国内具有绝对领先优势，时效件业务壁垒牢固，经济件、快运、同城等细分领域引领行业发展。公司作为中国物流业的领军企业，具备长期投资价值。

此外，在国际业务受全球供应链不稳定等短期扰动影响下，顺丰控股仍然保持充分的战略定力，不断巩固竞争优势，增厚未来业务发展潜力。10月30日，顺丰航空“成都—拉合尔”国际货运航线开通运行。随着“成都—拉合尔”航线的开通，顺丰航空的国内外通航站点增长至90个，“覆盖全国、辐射亚洲、延伸欧美”的货运航线网络持续完善。业内人士指出，顺丰航空还将继续引进宽体全货机运力、提升运行实力，在确保飞行安全、防疫安全的前提下，持续为市场提供高效稳定的航空物流服务。

招商证券表示，顺丰持续进行战略调整，降本增效取得较好成果。疫情散发背景下，顺丰仍然将依托强大的端到端物流服务能力提升全国供应链稳定性。另外股权激励计划坚定发展信心，中长期国际业务打开成长空间，看好公司盈利逐步释放。

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