MarTech 行业在全球范围内属于投资的热门赛道。在国内，一方面几乎没有哪个 CEO、CMO 不谈 MarTech，他们都会有危机感，认为如果不抓住这个机会，不布局 MarTech，可能就会落后。

另外一方面，从投资的角度去看的话，除了悠易科技的D+轮融资之外，在 2022 上半年 MarTech 领域的投资比较少见，显得相对比较冷清。

投资人对 MarTech 赛道如何考虑?在 8 月 9 日【悠易 MarTech 战略发布会】上的《营销 SaaS 赛道的增长未来式》圆桌对话中，我们请到了知名的投资人，为大家来全面解答。

《营销 SaaS 赛道的增长未来式》圆桌对话

本场对话由悠易科技 CEO 周文彪、浙江丝路基金 CEO&CIO 王海彤、 新程投资TPG/NewQuest 合伙人 王岱宗、戈壁创投Gobi China 管理合伙人 朱璘共同参与。

Q1

周文彪： 最近在聊到MarTech的时候，很多人会认为 MarTech是冰火两重天。从投资人的角度，怎么理解对 MarTech 赛道的投资?

王海彤：我觉得当下这个寒冬是两重原因，一重原因是 2020 年、2021 年因为流动性泛滥而造成的一些公司估值过度超前，但现在正常化了。另外一重问题在于大环境的原因造成中概股严重的回调，再传到一级市场，造成我们现在这样一个寒冬。市场的波动我们是控制不了的，但是 MarTech 赛道的前景是一片光明的，因为我们每个人每天有很大一部分时间都在使用电子设备，接触各类软、硬件，MarTech 没有理由不会发展。

王岱宗：这两年主要还是受疫情影响，国内增速有所下降。但是我们从长远来看，不管是消费市场还是企业服务市场，我们还是有信心的。此外，前几年各 MarTech 企业的估值比较好，流动性比较强的时候，很多早期 MarTech 创新企业都募到了很多资金，在资金使用上可能会比较激进一点，更多注重在增长方面，但是目前因为大环境变化而遭到了挑战。悠易科技与 LinkFlow 的结合，让我们看到了在一个困难的环境下未来增长的方向。在这种环境下我们讨论怎么更好地整合资源，更好地取长补短，是非常有意义的一件事情。

朱璘：首先资本市场和业务实际需求往往是脱钩的，资本市场和实际业务关系不一定完全是呈正相关状态。另外，在 2008 年金融危机以后，很多企业的预算有限，他们更加注重效率，更加注重投入产出比。同样，我觉得现在的大环境或许也给 MarTech 创造了一个很有意思的转折点，企业在预算有限的情况下会不会更加注重 ROI 的计算，更加注重客户的转化，而这可能给了所有 MarTech 公司一个更好的发展机遇。

Q2

周文彪：投资人会从哪几个角度去评估一家 MarTech 公司是否值得投资?

朱璘：创新十分重要。现在是基于技术创新，可能才有模式创新，单纯模式的创新实际上空间已经并不多了。我觉得这是一个好事，在这个时间点像悠易科技这样以技术驱动、数据驱动，而不是靠资金驱动的公司，可能会更加有优势。

Q3

周文彪：在现在这样的情况下，当所有投资人都把口袋捂的紧紧地时候，各位为什么还是愿意来投资悠易科技?

王岱宗：我们其实在几年前已经是悠易科技的股东了，这一路陪伴下来，我们看到了公司的管理层在比较艰难的环境下是怎么样不断创新的，从中展现出了管理上的韧性，成长过程中的韧性，这特别重要。悠易科技在过去几年不断转换，拓展新的渠道。今天和 LinkFlow 的结合是走了很大的一步，我认为可能开创了一个行业里面的新案例。所以这次我们也是非常高兴有机会跟投，继续追加了投资份额，也代表我们对这个赛道，包括对公司管理层的看好。

王海彤：首先，很多创始人只有一股勇气，玩命干，但如果方向不对的话，就在一条错误的道路上狂奔。企业管理层一定要思路清楚，对这个赛道有一个深刻的理解，才能在环境较差的时候保持不败，在风起的时候扶摇直上，Roy 和其他悠易科技的管理层这点就做得很好。其次，纵观悠易科技的成长历程，是一个在逆流中搏到了MarTech赛道头部的故事，体现了悠易科技超高的执行力水平。最后，从悠易科技现在的布局、数据、复购率等方方面面，都是一个很健康的公司。

Q4

周文彪：从投资的角度怎么看待 MarTech 赛道未来产业链上下游的布局，或者是其中可能的整合?

朱璘：我觉得投资都是投趋势，还是看整个经济转型、技术转型的过程当中带来什么机会。早期投资对趋势的关注度大于对于公司本身的数字方面。

王岱宗：对我们偏中后期的投资人来说，投资体量会偏大一点，所以我们更希望看到一些整合的机会，因为整体来讲之前更多还是 VC 投资案例，规模都不是太大，盈利性也不是特别好，在目前寒冬的情况下，我觉得不能支撑之前的估值。如果有这样的一个整合方能够整合各方资源，取长补短的话，我觉得是更利于行业的整体发展，也能起到一个标杆作用，我们会更加关注这样的机会。

Q5

周文彪：各位投资人对于中国今天 MarTech 的行业，或者在这个行业里面众多的创业者有什么建议?

王海彤：有人常说下一个互联网是什么?我觉得下一个互联网还是互联网，坚持是最重要的。

王岱宗：首先保持信心。其次要充分估计到未来的困难和挑战，张弛有度。同时企业可以与其他盟友结合在一起，把事情做得更长久。

朱璘：机会永远和危机并存的，这个时间点是企业弯道超车的好机会，包括并购也是很好的突破自己、改变自己的举措。

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