腾讯控股有限公司提出了一项计划，将为旗下所投资的两家公司— 斗鱼和虎牙，打造一条合并之路。

如果获批，合并后的这家企业将拥有超过3亿的用户基础，其在中国游戏直播界的领导地位将被再次强化和巩固。

就个人而言，我觉得这项计划无论是从财务上还是战略上，对腾讯以及他的投资者来说都有很大的意义。

协同效应

合并斗鱼和虎牙最大的好处之一，是从中获得各种各样的协同效应。

首先，合并后的企业将拥有一个比两家公司单独来看更有效率的成本结构，而这得益于重复成本的去除，比如两个同样的管理团队或两个相同的技术平台可以削减合一。

不单如此，合并之后的新企业将拥有更大的用户基数(超过3亿人)来分担成本，新公司在市场营销和技术方面的投资很大可能会获得更高的回报。

营收方面也会出现相应的协同效应，合并后的公司可以利用两个公司叠加的内容和用户基础来促成更高的用户参与度，而这通常会转化为更高的每用户支出。

另外，广告客户也会因为更庞大的用户群，而在斗鱼和虎牙合并后的平台上投放更多的广告，收入也会得到进一步提升。

规模优势

还有一点也同样重要，合并后的公司在用户和内容方面都将拥有更大的规模，这必定将赋予其更大的议价能力。我们从几个方向来说。

一方面，合并后的3亿用户基础将是一个巨大的优势，这无疑会吸引更多有才华的主播来该平台发布内容。

反过来说，这也会带来更高的用户参与度和新用户人数的增长，如此往复就能产生一个良性的循环。

另外，合并后的企业将在以游戏为主的直播市场占据60-70%的市场份额，那么这个企业对电竞内容的创作者来说，将是一个极具吸引力的合作伙伴。

这样一来，在与游戏开发商或电竞组织者谈合作的时候，虎亚和斗鱼合并后将拥有更强的议价能力。

竞争

由于抖音、快手、哔哩哔哩等大公司都瞄准了这个领域，中国的直播娱乐业竞争非常激烈。

分开来看，虎牙和斗鱼各自可能都不具备击败这些公司所需的资源和实力。

不过合并之后就大不相同了，新的公司在占据游戏直播市场领导地位这方面，处于非常有利的位置。

新的公司还将拥有更多的财政手段来投资高质量的内容，扩大用户基础以及进入邻近市场等等，而这些都将帮助他保持长期的竞争力。

创造价值

总的来说，虎亚和斗鱼拟议中的合并，很大程度会为两家公司的股东创造巨大的价值。

而一旦合并成功，在这两家公司都持有大额股份的腾讯，将成为这次合并的最大赢家。