7月31日，市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展首次价格合规指导，明确将贯彻落实深入整治内卷式竞争的决策部署，推动光伏企业从拼价格向拼质量转变。与此同时，光伏行业协会发布的《光伏行业成本核算模型通则》于7月27日正式实施，这是光伏行业第一个可量化的反内卷工具，统一了硅料、硅片、电池、组件四大环节的成本核算框架，让“低于成本销售”的认定具备了可操作的技术口径，行业治理从自律倡议进入监管执法新阶段。

政策组合拳之下，持续一年多的光伏价格战迎来政策底，产业链利润修复预期快速升温。8月3日至5日，A 股光伏板块连续走强，三日累计上涨超7%。期货市场也同步爆发，多晶硅主力合约8月3日午后直线拉升至涨停，报35890元/吨，单日涨幅达8.99%，成为当日全市场表现最强的大宗商品。

价格战退潮 上游材料端盈利弹性修复

过去两年，光伏全产业链陷入产能过剩引发的恶性内卷，从硅料、硅片到组件、辅材，价格轮番下探，上游材料企业盈利空间被持续挤压。以光伏级EVA为例，价格从2022年高点的3万元/ 吨一路下跌至万元区间，部分企业一度陷入盈亏平衡线以下，POE材料虽因技术壁垒价格相对坚挺，但也受下游组件降价传导，盈利水平持续承压。

监管出手整治低价倾销，相当于为产业链价格划定了“安全底线”。业内人士指出，若严格执行成本核算规则，多晶硅、组件等环节价格将向完全成本线回归，上游原材料的降价压力将显著缓解，盈利弹性最大的环节将率先迎来修复。

更重要的是，需求端的结构性升级正在重塑材料格局，随着TOPCon、HJT等N型组件渗透率持续提升，传统EVA胶膜已难以满足双玻组件的抗PID、阻水、耐候要求，POE胶膜及EPE共挤胶膜成为高端组件标配，带动POE树脂需求快速增长。据卓创资讯数据，2025年国内POE 表观消费量约93.3万吨，进口依存度仍高达77.9%，国产化替代空间巨大。

在行业企稳与技术升级的双重逻辑下，同时布局EVA与POE，且打通核心原料的头部企业，将成为本轮修复行情的核心受益标的，其中荣盛石化凭借全产业链一体化优势，成为赛道中不可忽视的力量。

EVA+POE双赛道前瞻布局，荣盛石化构筑一体化护城河

在光伏胶膜材料赛道，国内已形成梯队分明的竞争格局，而荣盛石化的独特性在于，它并非单一材料生产商，而是依托浙石化4000万吨/年全球最大单体炼化基地，在成本控制与供应链自主可控上具备压倒性优势。

在EVA领域，荣盛石化拥有30万吨/年产能，采用国际先进的巴塞尔高压管式法工艺，该装置当前实现满产满销，是国内重要的光伏级EVA供应源。与同行相比，荣盛石化的核心优势在于上游原料完全自主，基地配套30万吨/年醋酸乙烯装置，可直接为EVA生产提供核心原料，省去外部采购的运输与溢价成本。乙烯原料则由炼化装置直供，无需依赖外部烯烃资源，在行业周期底部具备更强的抗风险能力。

按照规划，荣盛石化拟在金塘新材料项目中新建?100万吨/年?EVA产能装置，与现有30万吨产能合计形成?130万吨/年?的总规模。随着光伏行业需求回暖与价格修复，EVA业务将成为公司稳定的盈利基本盘。

攻克α-烯烃“卡脖子”环节，POE全链条自主可控

如果说EVA体现了荣盛石化的成本优势，那么POE则彰显了其技术攻坚能力，也是公司在光伏材料赛道最核心的差异化竞争力。

POE生产的最大壁垒在于高碳α-烯烃（尤其是1-辛烯）与茂金属催化剂，二者长期被陶氏、埃克森美孚等海外企业垄断，是制约国内POE产业规模化的核心瓶颈。荣盛石化早在2023年就启动α-烯烃技术攻关，2024年8月旗下浙石化1000吨/年α-烯烃中试装置成功产出合格1-辛烯产品，各项验证数据达到行业领先水平，攻克了乙烯选择性齐聚制备1-辛烯的技术难题，打破了海外工艺技术垄断。

在此基础上，浙石化基地配套建设35万吨/年α-烯烃装置与40万吨/年POE装置，金塘新材料项目基地远期再布局30万吨α烯烃与20万吨 POE，全部达产后将形成65万吨/年α烯烃、60万吨/年POE的总产能规模，稳居全球第一梯队。

对光伏产业而言，1-辛烯共聚的POE产品在耐候性、阻水性、抗PID性能上显著优于1-丁烯、1-己烯共聚产品，是高端N型组件的首选材料。荣盛石化实现1-辛烯自主量产，不仅解决了自身POE产能的原料供应问题，也为国内光伏产业链摆脱海外原料依赖提供了核心支撑。随着N型组件渗透率持续提升，荣盛石化的POE业务将迎来需求与国产替代的双重红利。

随着本轮光伏行业周期触底回升以及N型技术升级加速高端封装材料国产替代进程，荣盛石化凭借EVA+POE的全产业链一体化布局与自主可控的核心技术优势，有望成为本轮光伏材料格局重塑中的核心受益者。