28日晚间，东方日升（300118）披露了2024年半年度报告，实现营业收入104.59亿元，归属净利润为-10.61亿元，值得注意的是，由于资产减值了8.97亿元，是计提的存货跌价损失和固定资产减值损失导致，若不算计提减值，则扣非利润应为-1.64亿元，环比一季度减亏1.736亿元。此外，经计算，公司毛利率为8.99%，二季度环比呈较大改善。

技术更替、产能博弈的剧烈波动期

尽管面临宏观经济波动等挑战，全球光伏行业需求仍保持持续增长。光伏市场转向多维度竞争，形成以市场驱动的良性发展。2023年全球光伏新增装机量达390GW，累计装机量约1546GW。技术成熟推动N型组件成为市场主流，但新老技术光伏产品重叠供给带来阶段性产业供需失衡，产业链各环节竞争博弈加剧，行业进入产能博弈的剧烈波动期。光伏全产业链报价下行使得多环节价格低于成本线、企业经营压力增大、净利润亏损，行业面临产能博弈和财务风险，短期内处于剧烈的低端产能淘汰整合阶段。

光伏行业正迅速成为全球能源转型的主导力量，技术突破和成本降低使其发电成本自2010年以来大幅下降87.64%，现已低于传统煤电，市场需求激增。预计全球光伏需求将长期旺盛，光伏终端装机成本下降进一步刺激投资，收益率逐渐提升。技术迭代，尤其是N型电池技术如HJT和TOPCon，为行业带来更高的效率和更广阔的应用前景，"光伏+"模式的推广预示着应用场景的多样化。

东方日升的光伏制造领先战略

东方日升通过不断强化高效光伏产品体系和全球市场布局，加大技术研发和工艺改进的投入，以保持在光伏制造领域领先，实现国际化加速发展，为全球客户提供优质的光伏能源解决方案。公司自2018 年以来公司的光伏组件出货量稳定居于世界前十位。如今拥有35GW年产能的光伏组件业务，并有序推进在浙江宁海、江苏金坛、安徽滁州等地区的高效太阳能电池组件生产基地建设和规划，同时在北美洲、欧洲、南美洲等主要市场及中东、非洲等新兴市场增强销售力度，以满足全球市场日益增长的需求，稳步提升全球市场占比。

在前沿技术的研发投入上，东方日升将专注于异质结和钙钛矿等前沿光伏技术的开发与应用，以确保技术始终处于行业前沿。通过“降本增效”的产品技术原则，将重点发展高效异质结电池组件技术，提高光伏组件的转换效率、使用寿命和安全性。在物联网、5G、大数据等新一代信息技术加速融合的趋势下，公司正深入实施智能制造工程，通过推行信息化与工业化深度融合，打造了多个绿色工厂、智能化数字车间、数字工厂，实现生产流程优化、效率提升、质量提高、成本降低，加速低碳生产效率，提升产业核心竞争力，优化运营模式，实现更高效、绿色生产。

在产业链一体化与储能业务布局上，东方日升已经建立了涵盖太阳能电池制造、组件加工、电站建设运营的完整产业链。未来，将寻求在全球光伏产业链中实现更高度的一体化，加强与供应链伙伴和客户的合作，建立战略联盟，优化供应链稳定性和抗风险能力。此外，其将在储能业务研发上加大投入，通过系统集成实现综合优势，优化产品结构，构建综合产业链，提升服务客户能力和经济效益。

将技术突破与创新进行到底

东方日升在光伏技术领域深耕多年，并取得了显著成就，特别是在N型技术及大尺寸高效组件技术方面，拥有多项自主知识产权专利和技术创新成果，巩固了其在行业中的技术领先地位。特别是N型HJT技术的突破方面，公司通过自主研发的0BB电池技术、210超薄硅片技术，以及行业内首家量产的纯银用量小于6mg/W和昇连接无应力电池互联技术，实现了异质结电池及组件的规模化生产。这一成就得益于全球光伏研究院装备改造团队与产业链各方的通力合作，实现了从硅片到组件的贯通式生产流程，显著减少了生产损耗，提升了产出效率。此外，通过一体化整合平台和智能信息化优势，加强了数据分析和预测，进一步提高了生产效率和资源利用率。

在N型TOPCon电池方面，东方日升采用了新型高温接触钝化工艺和独特的非晶硅沉积工艺，优化了激活工艺和低温晶化过程，有效提高了多晶硅晶化程度和磷掺杂效果。同时，采用先进的多层膜沉积技术，改善了电池对长波的利用率，并通过提高硼扩方阻和优化浆料及烧结工艺，有效提升了电池的Voc和FF，增强了钝化性能和接触电阻。

在大尺寸组件技术方面，东方日升导入了210大硅片电池、高透玻璃、高效汇流条、高反射率背板等材料，结合自研的0BB、切片组件封装技术、无损切割和钢边框成型等工艺技术，大幅提高了组件生产良率和组件功率。这些技术的应用使得异质结组件功率最高可达760Wp，展示了公司在提升组件效率和性能方面的创新能力。

通过这些技术优势，东方日升提升了产品的市场竞争力，也为光伏行业的技术推进做出了一份贡献。通过加大研发和创新，让公司得以保持在光伏行业的领先地位，并为客户提供更高效率、更可靠的光伏产品。

总体来看，光伏行业正处于一个转折期，机遇与挑战并存，剩者为王。放眼未来，光伏行业整体仍保持高景气状态，坚持就是胜利。中长期来看，随着光伏产业链各环节产能加快清出，市场价格也有望回归到合理水平。东方日升凭借多维度领先优势，静待穿越本轮行业周期后，继续太阳高照。