“大国浓香、和美五粮、中国酒王。”5月27日，五粮液股份公司2021年度股东大会如期举行。本届股东大会将主题落脚于五粮液远大愿景，从一开始便向外界传递出积极向上的发展信心。

微酒现场获悉，在生态、品质、文化、数字、阳光“五位一体”战略的指引下，五粮液正加快打造世界一流酒企，迈步世界500强，引领白酒产业迈向时代新征程。

股东大会上，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦及蒋文格、梁鹏、张宇、肖浩、许波、胡宇芸、罗伟、杨韵霞、蒋琳、蒋佳、郭叙雷、岳松、刘明、刘洋、李健、赵东等董事、高管，以及监事、独立董事等出席会议，积极回应投资者关切，给外界传递发展积极信心。

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议案高票过会分红金额创历史新高

股东大会上，各项议案高票过会，尤其让投资者振奋的是《2021年度利润分配方案》。根据方案，五粮液2021年度现金分红为每10股派现金30.23元（含税），现金分红总额为117.34亿元（含税），创下五粮液历史分红新高。

微酒统计获悉，自1998年上市至今，五粮液累计已实施7次送红股，19次现金分红共计496亿元，加上本次分红，五粮液上市以来分红金额达到613亿。

其中，近五年累计现金分红将达到417亿元，是深市近五年累计现金分红额最多的白酒上市公司。

▲五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦

“消费者、投资者、经销商是我们的上帝，要敬畏好、服务好，让上帝满意。”在两个月前的投资者交流大会上，曾从钦表态，要统筹好商品市场和资本市场，相互促进、相得益彰。

本次股东大会上，曾从钦再次强调企业与消费者、投资者、经销商的关系。他表示，五粮液将坚守“为员工创造幸福、为消费者创造美好、为投资者创造良好回报”的企业核心价值理念，按照十四五“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的发展目标，实现持续稳健的高质量发展。

五粮液不仅保持业绩连续6年两位数增长，更是持续大手笔分红，在头部企业中都非常稀有。”有参会券商人士认为，让投资者分享五粮液发展红利，既是五粮液持续高质量发展的体现，也是对资本市场和投资者青睐的最好回报。

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壮大发展动能两位数增长目标不动摇

梳理年报数据可发现，去年五粮液酒类产品毛利率80.29%；五粮浓香公司产品毛利率同比大幅提升3.99%，盈利能力持续提升；在“全球品牌价值500强”“中国品牌价值500强”等榜单中，五粮液品牌价值、排名增幅均居行业第一，种种数据支撑着五粮液核心竞争力正不断增强。

当前，不确定因素明显增多，有券商代表提问是否会给五粮液经营带来影响，五粮液重申了年度两位数业绩增长目标不动摇。

曾从钦表示，公司将坚持稳中求进的工作总基调，持续壮大发展动能，推动市场地位实现新突破，包括酿酒生产上，实现名酒率新突破；市场营销上，实现高质量市场份额提升新突破；品牌文化建设上，实现内涵挖掘和推广体系建设的新突破；创新平台建设上，大力实施创新驱动战略等。

除此之外，五粮液将持续强化党的建设，构建全面从严治党新格局；持续优化人才结构，呈现人才队伍新面貌；持续加快重点项目建设，推动企业发展能级实现新壮大等，来护航企业稳中有进地发展。

“行业向优势品牌、优势企业、优势产区集中的趋势没有改变，总体产能过剩与优质产能不足的二元结构矛盾没有改变。”会上，曾从钦表示，在市场集中度快速提升的大背景下，五粮液拥有产区、古窖池群、品质、品牌和消费群体五大核心优势，有条件实现稳健有力的良好发展势头。

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重塑“中国酒王”形象锚定世界一流酒企

“作为活跃的市场主体和中国白酒行业龙头，我们可以判断五粮液处于新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期，保持业绩持续稳健高质量增长有机遇、有基础、有条件、有底气。”曾从钦在股东大会上表示，五粮液将重塑“中国酒王”形象，努力打造世界一流酒企，弘扬“和美五粮”主张，突出品牌个性、强化品牌张力、提升品牌价值，包括践行“和美种植”“和美酿造”、“和美勾调”“和美营销”“和美文化”等五大维度。

他谈到，五粮液将以更加坚定的信心、更加饱满的热情、更加务实的作风、更加有力的措施牢牢把握市场主动权、牢牢把握竞争主动权、牢牢把握发展主动权，加快建设产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企。

微酒现场注意到，除了现有发展资源，五粮液正高举“大国浓香”旗帜，全力推进一大批重大项目建设，加快补齐发展短板，不断增强发展后劲，致力巩固强化全国浓香型白酒龙头企业地位，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌。

针对券商对五粮液既利当下又惠及长远的基建项目进程的提问，五粮液股份公司党委副书记、副董事长、总经理蒋文格回答道，今年将抓好10万吨生态酿酒项目（一期）的建设，预计2023年底建成投产使用，将新增2万吨酿酒产能；酿酒扩能项目建成之后将新增2万吨酿酒产能；10万吨生态酿酒项目（二期），预计2022年底启动建设，2024年底建成投产，建成之后将新增6万吨酿酒产能。同时，五粮液今年将确保成品酒包装及智能仓储一体化项目、勾储酒库扩能项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目竣工，并加快其他续建项目建设。

微酒获悉，即便消费景气度下行，第八代五粮液依旧保持稳中有进、略有增长的发展态势，1-4月全国市场已实现50%左右的动销目标，甚至有部分市场动销同比增长15%以上。今年，五粮液将采用数字化手段精准控量，发挥15个全国物流分仓优势，实现精准投放和精准响应物流配送，抢抓消费者培育，持续发力新零售、高端团购消费以及赋能营销团队等措施，保证量价稳健增长。

与此同时，经典五粮液也是市场预喜，未来的工作将围绕产品消费培育与产品价值拉升开展。

从股东大会上，我们不难看出以曾从钦为班长的领导班子对高质量发展坚定的信心、决心，也看到了五粮液人实心干事、科学作为的务实作风，相信随着一系列务实、有力战略部署和举措相继落地，稳中求进、真抓实干、守正创新的五粮液必将圆满完成全年两位数增长目标，并向着 “5111”发展目标加速迈进，其发展和投资前景值得期待。

招商证券认为，展望2022年，在稳增长政策发力下，高端白酒刚性消费或随经济活跃度的提升持续回补，五粮液仍有望充分享受品牌红利。中长期视角下，随着核心单品第八代五粮液渠道利润理顺，经典五粮液培育重回正轨，五粮液的预期和估值有望得到双重修复。

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