一、基金基本情况概述

国泰沪深300指数A(020011)成立于2007年11月11日，一季度最新规模10.73亿元。济安金信三年期评级为5星。

基金经理谢东旭拥有5.3年的基金投资经历，2021年1月8日正式接受国泰沪深300指数A基金管理，任职期间回报为-23.04%，位居同类1712只基金中第1002名。

谢东旭现管理22只产品(包括A类和C类)，管理总规模为119.58亿元，平均年化回报为8.03%。

表1：基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-13.70%，同类平均收益为-13.74%，在同类1865只基金中排名822位。

表2：历史季度涨跌幅

图1：成立以来净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，国泰沪深300指数A基金的总资产为10.87亿元。较上一期12.31亿元变化了-1.44亿元，环比变化了-11.70%。

图2：基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

国泰沪深300指数A基金的持有人数为83031人，机构投资占比为0.36%。

图3：基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达94.37%。较上一期环比变化了0.66%。

图4：基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为22.44%。

图5：基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

表3：国泰沪深300指数A基金一季度十大重仓股明细

基金最新换手率为53.77%，上一期换手率为45.04%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达66.47%。

图6：基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作;基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金

五、投资策略和运作分析

一季度受国内外多重压力,A股市场震荡下行;国外受乌克兰局势骤然升温,以北约为主的主要西方经济体持续加大对俄罗斯的全方位无极限制裁,主要大宗商品尤其是油气能源以及食品价格大幅攀升,美欧主要经济体通胀持续攀升,美联储货币政策收紧的预期高企;国内受新冠疫情多点散发,尤其是三月份以来包括吉林、上海疫情大面积扩散导致的封城,对于国内本就面临下行压力的经济更是雪上加霜。在国内外多重压力下,市场预期作为传统稳经济的重要手段的房地产政策有望得到阶段性的松动,受地缘政治影响,作为避险资产的黄金震荡上行,受美国为代表的西方主要经济体对俄罗斯的制裁影响,国内主要能源供给煤炭表现出现。全季度来看,上证指数震荡下跌10.65%,大盘蓝筹股的表征指数如上证50下跌11.47%,沪深300指数下跌14.53%,成长性中盘股表征指数如中证500下跌14.06%,小盘股表征指数中证1000下跌15.46%。板块上医药医疗科技占比较多的创业板指下跌19.96%,科创板50下跌21.97%。在行业表现上,申万一级行业中表现较好的为煤炭、房地产、银行,涨幅分别为22.63%、7.27%和1.66%,表现落后的为电子、军工、汽车,分别下跌了25.46%、23.3%和21.4%。

六、市场展望

2022年是新冠疫情的第三年,随着新冠疫苗在主要经济体的逐步接种以及抗新冠药物逐步上市,全球经济有望从新冠疫情的阴霾中逐步恢复。后疫情时代,全球地缘政治纷繁复杂,地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定性。另一方面,新冠病毒变种不确定性加大,经济恢复总体上仍然比较脆弱,尤其是在中国经济体量逐步赶超主要发达国家的过程中,主要经济体的博弈和竞争料将带来更多的不确定性。随着基数效应的减弱,出口面临的压力,国内外形势错综复杂,经济下行压力加大,在新冠疫情压力持续加大的情况下,我们预计政策将着力于稳增长为主,传统经济增长的支柱产业在六稳的政策环境下有望迎来阶段性的投资机会。

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