在时隔多年后，曾经的牛市旗手中国中车(601766.SH)终于于1月6日再次涨停。

1月7日，中国中车延续涨势，尾盘收涨4.24%，报6.14元/股，对应总市值1762.1亿元。

消息面上，大摩此前表示，中国中车于11月份至12月份签订了一批总价值为222.6亿元人民币的新合同，占2019年中国公认会计原则下公司总收入的10%。该行预计集团2020年业绩将超过预期，并相信其强劲的2021年首季业绩将成为股价上行的催化剂，并给予港股中国中车(01766.HK)目标价6港元。

大摩唱多港股中国中车，显然也将乐观情绪传导到了A股。而值得一提的是，A股中国中车上一次涨停，还要追溯到2017年11月份。

此次突然而至的“大象起舞”，再结合此前不久国务院办公厅发布的《国务院办公厅转发国家发展改革委等单位关于推动都市圈市域(郊)铁路加快发展意见的通知》(以下简称“《通知》”)，政策力挺市域铁路建设，两者结合起来看后续或打开A股铁路设备板块的股价上行空间。

著名经济学家宋清辉对记者表示，上述《通知》对铁路设备相关企业有一定的良性影响，国家层面主张发展市域铁路或能对A股铁路设备板块产生中长期的利好。

股价“蛰伏”三年

核心资产亟待重估

中国中车成立于2015年6月1日，其是随着中国南车吸收合并中国北车而来，此后便连续多年轨道交通装备业务销售规模位居全球首位。

根据披露，中国中车是全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，产品出口到100多个国家和地区，高铁更是成为亮丽的“国家名片”。

公司业务分为五大部分，即铁路装备、城轨及城市基础设施、新产业、现代服务和国际业务。

2017年-2019年，公司分别实现营收2110.13亿元、2190.83亿元、2290.11亿元，同比分别增长-8.14%、3.82%、4.53%;净利润107.91亿元、113.05亿元、117.95亿元，同比提升-4.42%、4.76%、4.33%。

从历史业绩看，不难发现中国中车营收与盈利能力在经历了2017年的微降后，接下来便稳健攀升。

2020年前三季度，中国中车实现营收1457.75亿元，同比下滑5.66%;净利润67.93亿元，同比减少19.25%。

(资料来源：公司业绩公告)

虽然增速同比负增长，但这主要系2020年一季度公司受疫情影响收入与利润均出现较大幅度下滑，二季度开始中国中车业绩降速便显著收窄。

光大证券分析师认为，随着疫情逐渐得到控制，铁路客运需求逐渐回升，加上“十四五”期间高铁和城轨地铁开通仍处于高峰期，未来车辆招标有望逐渐进入复苏期，公司将直接受益。

股价走势上，记者通过A股中国中车的年K线发现，中国中车此前2018年-2020年已连续三年年线收阴。而在经历了漫长的股价调整后，中国中车或许已具备长期投资价值。

业绩喜迎高质量增长

华铁、交控分摘桂冠

2020年已然结束，而要论铁路设备板块中增速最靓眼的“明星”，华铁股份与交控科技显然不遑多让。

就业绩而论，华铁股份2020年前三季度实现14.19亿元，同比上升43.59%;净利润2.8亿元，同比提高30.25%。

(资料来源：公司业绩公告)

值得一提的是，华铁股份也是铁路设备板块中，唯一一家营收增速超过四成的企业。

作为中国轨道交通车辆零部件龙头企业，华铁股份核心产品覆盖了轨道交通车辆三大类十余种核心零部件，其中给水卫生系统、备用电源和座椅的整体市场份额均在50%以上。

2020年初，华铁股份原控股股东股权转让事宜已完成资产交割，拥有资深行业背景的自然人宣瑞国正式掌舵华铁股份。随后，华铁股份启动董事会换届，新一届董事会吸纳了多位轨交领域资深专业人员。

公司实施系列改革后，业绩稳步上升。根据华铁股份的2020年年报预告显示，公司全年净利润在4.2亿元-4.7亿元，增长幅度为38.77%-55.29%。

反观交控科技，2020年前三季度公司实现营收12.42亿元，同比上升38.03%;净利润1.28亿元，同比劲增170.94%。

(资料来源：公司业绩公告)

凭借出色的业绩表现，交控科技也成为铁路设备板块中净利润增速最高的企业。

根据公开信息显示，交控科技主营业务是以具有自主知识产权的 CBTC 技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包、维保维护服务及其他相关技术服务等。

根据财报披露，公司2020年1月份-9月份业绩大幅上升，主要系公司在执行工程项目增加，导致交货量及相应的验收金额大于上年同期，相应营业收入增加。

业绩分化明显

静待行业景气

记者梳理后发现，铁路设备板块中多只个股2020年前三季度业绩表现不甚理想。

例如，神州高铁、天宜上佳、晋西车轴、威奥股份、祥和实业、唐源电气等多只个股均出现营收、净利润双位数下滑的“尴尬”。

营收上看，神州高铁、天宜上佳、晋西车轴、威奥股份、祥和实业、唐源电气分别实现营收9.53亿元、2.37亿元、7.8亿元、7.1亿元、1.74亿元、1.61亿元，同比分别下滑38.91%、46.25%、13.59%、27.89%、26.05%、19.57%。

净利润方面，神州高铁亏损2.42亿元，同比下滑262.86%，降幅居前。而天宜上佳、晋西车轴、威奥股份、祥和实业、唐源电气则分别实现净利润6327万元、2382万元、2752万元、3840万元、3696万元，同比分别下降70.03%、49.18%、73.24%、41.03%、29.25%。

不过，一个好消息是，正如前文所述，2020年12月份，国务院办公厅发布《通知》，《通知》要求在充分利用既有资源的基础上，重点支持京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝、长江中游等财力有支撑、客流有基础、发展有需求的地区规划建设都市圈市域(郊)铁路，强化都市圈内中心城市城区与周边城镇组团便捷通勤，其他条件适宜地区有序推进。

在政策吹暖风的情况下，市域铁路的发展或许会对铁路设备板块产生积极影响。宋清辉亦对铁路设备板块表示看好，他认为上述《通知》对铁路设备相关企业有一定的良性影响，国家层面主张发展市域铁路或能对A股铁路设备板块产生中长期的利好。